Ganancias de inmobiliarias en Bolsa suman US$ 16 millones y suben 518% en el semestre

Por Miguel Bermeo



Poco más de US$ 16,05 millones sumaron las utilidades de las siete áreas inmobiliarias -sin considerar los otros negocios- de las firmas del rubro que transan en la Bolsa durante el primer semestre del año (Aconcagua, Socovesa, Paz, Moller Pérez Cotapos, Besalco, Ingevec y Echeverría Izquierdo).

La cifra muestra un alza de 517,8% respecto del año pasado, cuando el conjunto anotó ganancias por US$ 2,6 millones, explicadas por las pérdidas de varias de ellas.

Los ingresos, en tanto, escalaron 30,45% en este periodo, comparado con igual semestre de 2012, sumando poco más de US$ 724 millones entre todas las compañías.

El salto en las ganancias se explica porque Paz Corp y Echeverría Izquierdo lograron revertir las mermas que tuvieron en el primer semestre de 2012, cuando perdieron 
US$ 1,85 millones y US$ 720 mil, respectivamente. De hecho, la firma ligada a la familia Paz fue la que más ganancias obtuvo en lo que va de 2013 (US$ 9,35 millones).

El análisis razonado de Paz señala al hablar de las ganancias que “un punto a destacar es el aporte en las utilidades (...) de la compañía que reporta la inversión en Perú por $ 798 millones, logrando revertir las pérdidas acumuladas que presentaba en igual periodo del 2012 por $ 632 millones”. En ese país, la escrituración de Paz creció 113% en el periodo.


Las ventas


Al mirar los ingresos de las áreas inmobiliarias, Aconcagua –de Salfacorp- se queda con el mayor monto, anotando ventas por US$ 302,33 millones, un alza de 16,89%. Esto, dice la firma en su informe a la SVS, se explica por mayores ingresos por ventas de viviendas y proyectos en ejecución por $ 42.438 millones y menores ingresos por ventas de terrenos en 
$ 23.680 millones respecto del igual período 2012. 

En todo caso, las perspectivas para lo que viene son buenas, considerando que al cierre de junio 2013, las escrituras de compraventa combinadas del negocio de viviendas de Aconcagua, ascendieron a 4,6 millones de UF, un aumento de 10% respecto del primer semestre de 2012. Además, el backlog combinado de promesas para escriturar ascendió a 11,9 millones UF, de las cuales 7,2 millones de UF son potencial escrituración durante el 2013.

Entre las siete firmas, Echeverría Izquierdo registra la mayor variación entre un año y otro, con 978,09%, pasando desde US$ 710 mil a US$ 7,68 millones. “Esta diferencia ocurre por la mayor cantidad de proyectos propios en etapa de escrituración durante el segundo trimestre del 2013”, explica la firma. En todo caso, en montos, sigue siendo la inmobiliaria que menos vende entre todas.


Socovesa


Socovesa, la segunda en términos de ingresos, nuevamente registró pérdidas, quedando con una merma mucho mayor (US$ 5,46 millones) a la que tuvo en los primeros seis meses de 2012 (US$ 930 mil).

En el análisis razonado enviado a la SVS, la compañía ligada a la familia Gras explica que “se observa un menor margen bruto como porcentaje de la escrituración, éste baja de 25,5% en junio del 2012 a 21,6% en igual periodo del 2013, conforme a lo proyectado. Lo anterior es consecuencia del mix de proyectos escriturados, principalmente durante el primer trimestre, ya que se facturaron proyectos con márgenes bajo el promedio y con una menor participación de proyectos de Almagro, filial que presenta los márgenes más altos del grupo”.

En todo caso, la firma señala que sus niveles de promesas –que aún no se pueden contar como ventas- han aumentado, y para lo que resta del año se espera que la escrituración suba, conforme a la estacionalidad del negocio.


El futuro


Las inmobiliarias tienen distintas formas de enfrentar los años que siguen. Para el corto plazo, Aconcagua dice tener un backlog de promesas escriturables combinadas por unos 12 millones de UF, lo que refleja ventas para unos 12 meses, como parte de su estrategia. Besalco, en tanto, asegura tener once proyectos inmobiliarios (por 1.201 unidades), con una venta potencial de 3,1 millones de UF.

En Socovesa, en tanto, reconocen que tienen promesas por facturar por 12,3 millones de UF, de los cuales 7,4 millones debería ocurrir durante el resto de 2013. Así, esperan crecer en torno a 30% en facturación en el año.

Paz Corp espera escriturar 1,6 millón de UF el tercer trimestre y 845 mil UF en el último periodo del año. Para 2014, la expectativa es vender 4,7 millones de UF y en 2015 está programado escriturar 1,66 millón de UF. El plan es a 2015 vender poco más de 9 millones de UF.

En una mirada de largo plazo, el panorama es igual de variado. Por ejemplo, Aconcagua, reconoce que gestiona más de 1.700 hectáreas de terreno, lo que representa entre 10 a 12 años de consumo.