Ya se cumplió un mes desde que el grupo terrorista Hamás lanzara el mayor ataque en décadas en contra de Israel. Y si bien el drama humano ha sido evidente desde el 7 de octubre, sumada la declaración de guerra por parte del primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, el impacto económico inicial en el mundo ha tendido a limitarse al petróleo y el dólar.
Tras el recrudecimiento del conflicto, el precio del crudo saltó desde US$ 84 a US$ 88 el barril. Un nivel que se mantuvo durante la primera semana para luego superar los US$90 y llegar a un máximo de US$ 92 hacia mediados de mes por temor a la extensión de la guerra en la región del Medio Oriente.
En medio de intensas gestiones políticas, el riesgo de la escalada tendió a aminorarse, escenario en que el brent cerró este miércoles debajo de los US$ 80 por primera vez desde julio.
Como refugio para los inversionistas, el dólar se fortaleció. En Chile, el tipo de cambio comenzó a subir hasta tocar los $ 942, pero logró moderarse cuando el Banco Central anunció la suspensión de sus programas de compras de dólares y desarme de forwards y moderó la magnitud de la baja de tasas de interés.
Desde el Banco Mundial señalaron a fines de octubre que “hasta el momento, los efectos han sido limitados, pero las turbulencias del mercado energético podrían intensificar la inseguridad alimentaria”.
En su análisis, el organismo apuntó a que la economía mundial está mucho mejor posicionada que en la década de 1970 para hacer frente a una gran crisis de los precios del petróleo, pero una escalada en el conflicto en Medio Oriente “podría empujar a los mercados mundiales de productos básicos hacia terrenos desconocidos”.
No obstante, calculan que desde el inicio del conflicto, los precios generales del crudo han aumentado cerca de un 6%, mientras que los de productos básicos agrícolas y metales han sido limitados.
En sus proyecciones de referencia, estiman que en el trimestre en curso el barril alcanzará US$ 90 y que el próximo año descendería a US$ 81.
Pese a esto, también alertan que algunas materias primas podrían subir. En el caso del oro, precisan que ha aumentado 8% su precio desde que inició la guerra.
La situación interna
En Israel ya se ha retirado al 8% de la fuerza de trabajo debido a que se han movilizado 360 mil reservistas militares, al mismo tiempo que el Banco de Israel decidió activar un programa de flexibilización de las condiciones de crédito para pequeñas y micro empresas por hasta US$ 2.600 millones, que se aplicará a los créditos concedidos hasta finales de enero de 2024.
Por su parte, la Organización Internacional del Trabajo (OIT) alertó que se ha perdido hasta el 61% del empleo en la Franja de Gaza, lo que se traduciría en 182 mil puestos de trabajo, desde que inició el conflicto.
También advirtieron que sus efectos se están trasladando a la zona de Cisjordania, con una baja del 24% de los empleos o 208 mil puestos de trabajo. Por lo que se estima que en total, se prevé una pérdida de ingresos laborales de US$ 16 millones diarios.
Los complejos escenarios que se barajan frente a una eventual escalada de la guerra
Oxford Economics apunta a que en un caso severo, la oferta mundial de petróleo descendería un 6% y los precios alcanzarían los US$ 150 por barril en el primer trimestre de 2024.
El jefe de escenarios macro de Oxford Economics, Jamie Thompson, plantea dos situaciones posibles de escalar la guerra en Medio Oriente: interrumpiría el suministro mundial de petróleo; y haría que la economía mundial se tambaleara.
En el caso moderado estima que la oferta mundial de crudo caería un 3% y los precios aumentarían hasta los US$ 120 por barril, haciendo que los mercados financieros se debiliten y las bolsas retrocedan un 6% en todo el mundo.
“En el escenario moderado, la perturbación es comparable a la de la guerra de Irak de 2003, mientras que el golpe a la oferta en el escenario grave es casi tan grande como el que se produjo tras la guerra del Yom Kippur de 1973”, indica en su informe.
Mientras que en el escenario severo, correspondiente a un estallido entre Israel e Irán, en la que se perturbe sustancialmente el mercado de la energía, la oferta mundial de petróleo descendería un 6% y los precios alcanzarían los US$ 150 por barril en el primer trimestre de 2024.
Además, los mercados bursátiles caerían un 12% por debajo del escenario de referencia y el impacto económico estaría amplificado por el endurecimiento de la política monetaria, con alzas en las tasas en el cuarto trimestre de 2023 por parte de la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra para controlar las presiones inflacionarias.
“En general, nuestros modelos apuntan a una ralentización significativa del crecimiento mundial en caso de una escalada importante del conflicto en Medio Oriente. Sin embargo, el ritmo de expansión caería solo ligeramente por debajo del ritmo de crecimiento de la población, una definición común de recesión mundial”, grafica.
Precisa que en 2024, el crecimiento mundial ascendería al 1,1%, es decir, 0,8 punto porcentual por debajo de su previsión de referencia.
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Amanda Santillán
