La economía de Panamá pisa los frenos

Panamá registró otro crecimiento estelar de la tasa trimestral de su PIB, de 11,4% año sobre año en el segundo trimestre. Sin embargo, los últimos indicadores mensuales del tercer trimestre sugieren que el crecimiento se está desacelerando a medida que el panorama global se oscurece. La desacelaración en la segunda mitad del año ya estaba prevista en los pronósticos de la Economist Intelligence Unit, por lo que nuestra estimación de crecimiento para el año completo de 8,4% para 2011 no cambió. No obstante, las revisiones a la baja de nuestros pronósticos para EEUU, la eurozona y China para 2012, nos hicieron revisar nuestra expectativa para el crecimiento del PIB en Panamá, de 6% a 5,1%.

En el segundo trimestre, el crecimiento del PIB continuó la tendencia de aceleración que comenzó a fines de 2009. El crecimiento alcanzó 11,4% año sobre año, comparado con 9,3% en el primer trimestre; este fue el crecimiento de tasa más rápido desde el anterior peak del ciclo de auge a fines de 2007. Un gran número de sectores registraron un crecimiento fuerte, de dos dígitos. Pese a sólo ser el cuarto sector de más rápido crecimiento, el tamaño del sector de transportes y comunicaciones (cuenta por casi un cuarto del PIB) significa que hizo la mayor contribución al crecimiento total.

Dentro del sector de transporte y comunicaciones, la actividad del Canal de Panamá subió 11,4%. El retail, el segundo sector más grande la economía, que representa casi 15% del PIB, también fue el segundo mayor contribuyente al crecimiento. En tanto, un fuerte desempeño del sector de bienes raíces, asociado con una economía de rápida expansión y una creciente demanda de empresas y clientes residenciales, vio al sector entregar la tercera mayor contribución al crecimiento, sólo por delante de los servicios financieros.

No obstante, pese a que el gasto público seguirá apoyando a la expansión económica en los próximos meses, las tasas de crecimiento parecen haber alcanzado un máximo en el segundo trimestre. Los tránsitos en el canal de grandes barcos cayeron en julio, así como lo hizo el transporte de tonelaje en junio y julio.

La expansión del canal, junto con varios otros proyectos de inversión de gran capital, protegerán la economía panameña del riesgo de una renovada recesión. Más adelante, los impactos positivos de la ratificación del TLC entre EEUU y Panamá debiera empezar a sentirse en 2013.