El año pasado, con los mercados financieros globales atrapados en la volatilidad por una seguidilla de riesgos internacionales, la industria de administración de activos vio el primer revés en casi una década.
Según cifras de Boston Consulting Group (BCG), los activos administrados por la industria cayeron un 4% a nivel global el año pasado, pasando de US$ 77,3 billones (millones de millones) a US$ 74,3 billones, la primera contracción relevante desde la crisis financiera.
En ese contexto, la consultora ve que la principal prioridad de la industria será restaurar el momentum de años anteriores pero haciendo un cambio en la forma de operar.
“Es difícil sentirse desanimado por una industria que generó casi US$ 100 mil millones en ganancias operacionales en un año malo. Pero el vaso está sólo medio lleno y para seguir trayendo ganancias, los administradores de activos van a tener que ajustarse a grandes cambios”, explicó el socio de BCG a cargo del segmento de asset management a nivel global Renaud Fages.
La próxima década
BCG prevé que la década de los 2020 van a seguir con altos niveles de volatilidad, competencia e incertidumbre económica en los mercados. En esa línea, la consultora prevé que sólo habrá dos modelos que permitan el éxito: las boutiques generadoras de altos retornos y las potencias en el negocio de la distribución.
El primer modelo de negocios, según BCG, es de empresas pequeñas concentradas en el desempeño de las inversiones, mientras que el segundo, es de las compañías que operan como una potencia de la distribución, cultivando la escala y manteniendo un acceso privilegiado a los clientes.
Si bien el diagnóstico es a nivel global, desde la oficina local de BCG sostienen que la bifurcación a futuro también aplica a Chile.
El senior partner y director ejecutivo de BCG, Jorge Becerra, dice que el modelo aplica a la realidad nacional y que hay exponentes que utilizan el modelo que describen como “boutique alfa”. Este es el caso de Moneda Asset Management, sostiene el ejecutivo, dado que la firma “ha mostrado en muchos de sus productos una performance diferencial por muchos años y es reconocida en esa dimensión”.
A la par, Becerra identifica como “jugadores de escala” –los que juegan el rol de grandes distribuidores– a las firmas ligadas a grandes corredoras y bancos, “que han apalancado su red de distribución de sucursales para tratar de llegar al segmento preferente y hacer crecer en escala este negocio”.
Eso sí, recalca que a las compañías nacionales les falta un ingrediente clave para poder llegar a la escala de grandes distribuidoras que ven necesaria para sobrevivir a la próxima década: el uso de tecnología en pos de entregar productos diferenciados, como asesores robóticos, inteligencia artificial o análisis de datos más sofisticado.
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