Por Fabiola García Sanders
Este año los números no han acompañado al mercado local. La bolsa chilena es la que menos ha aumentado su capitalización bursátil en comparación con sus homólogos de la región andina, con alzas cercanas a 10%, cifra que queda por detras del 17% de Perú y, más aun, del 27% de Colombia.
Lo anterior va acompañado del avance de los índices de estos dos últimos países, la apreciación de las monedas, y de los aumentos de capital y aperturas a bolsa.
Para la gerente de estudios de IMTrust, Francisca Manuschevich, en general el desempeño de la plaza este año ha sido débil, con lo que han caído los precios de las acciones y eso disminuye la capitalización bursátil de las compañías.
El gerente de inversiones de GlobalFolio Financial Advisors, Manuel Pereyra, señala que una fracción muy importante que sostiene el alza en la capitalización bursátil de Colombia es el avance de su bolsa, así como la apreciación de su moneda frente al dólar y, en menor medida, las nuevas colocaciones y aumentos de capital.
Según el analista de inversiones de Cruz del Sur, Hugo Osorio, el tamaño de la bolsa chilena es más grande que la de Perú y Colombia. Chile presenta un valor bursátil de US$ 301.239 millones, le sigue Colombia con US$ 247.520 millones y por último Perú, con US$ 103.665 millones. Estas cifras incluyen todos los papeles de cada una de estas bolsas.
“Independiente del tamaño de las bolsas, Chile ha andado mal, entonces los precios de las acciones han caído y eso ha hecho que la capitalización bursátil de las empresas locales disminuya”, dijo Osorio; y agregó que ha habido “una gran cantidad de aumentos de capital en los últimos años, que suben la capitalización del país y, a la par, debilitan los precios de las acciones”.
Perú va más allá
El caso de Perú es distinto. La apreciación del valor de su bolsa es mayor a lo que se puede justificar con el rendimiento de su índice y la apreciación de su moneda.
Pereyra explicó que cerca del 9% que falta por explicar se debe a que la capitalización bursátil expuesta por Bloomberg contempla todas las acciones del país y no sólo las incluídas en su índice general, el IGBVL.
Además, las acciones consideradas no están ajustadas por free float, que eliminaría el efecto de las empresas que no transan.