Cencosud salió a ofrecer millonarios bonos indexados a inflación en el mercado local este jueves, en momentos en que la guerra en Medio Oriente ha hecho crecer el apetito de los inversionistas por este tipo de instrumentos.
El gigante minorista colocó temprano una serie V de UF 7 millones con vencimiento a 2033, y cerca del mediodía una serie X por UF 5,5 millones y plazo hasta 2055. Los bonos tienen nota doble A y son tipo bullet; vale decir, pagarán sólo intereses hasta que expire la deuda y la empresa tenga que devolver todo el capital a los acreedores.
Los US$ 540 millones recaudados se destinarán a "refinanciamiento de pasivos de la sociedad y/o sus filiales, y otros fines corporativos de la sociedad", informó Cencosud en la presentación de su roadshow a potenciales inversionistas.
Hito relevante
La serie V logró una tasa de interés promedio de 2,75%, mientras que la X mostró un rendimiento de 2,99%. La operación se realizó bajo la modalidad de remate holandés, con la participación de Bci, Itaú y Santander.
"La sobredemanda de la serie a siete años fue de 1,8 veces y la de 29 años de 1,7 veces, con spreads de 75 y 79 puntos base (pb), respectivamente. Esto representa una señal muy potente de la confianza que el mercado tiene en Cencosud, especialmente considerando que hace mucho tiempo no se veía una emisión en formato bullet de tan largo plazo con niveles de spread como estos", destacó la head de DCM & Debt Advisory en Santander Chile, Daniela Irarrázaval.
En medio de los temores por el eventual repunte de la inflación, los rendimientos de Tesorería en UF se han desplomado. La tasa a cinco años acumula un descenso de más de 30 pb en el período y se cotiza en 1,76%, mínimos desde mediados de 2022. Por su parte, la tasa a 10 años ha caído más de 20 pb a 2,09%, su menor nivel desde octubre de 2024.
"A pesar de la incertidumbre generada por el conflicto en Medio Oriente, el mercado local se mantiene dinámico y con sólidos niveles de liquidez. El apetito por instrumentos en UF ha consolidado un entorno favorable para este tipo de emisiones", destacó el gerente general Finanzas Corporativas de Bci, Felipe González.
"Ante la escasez de oferta de papeles para institucionales locales, prevemos que en los próximos meses existirán ventanas de oportunidad para emisores de buen riesgo y también para emisores de menor clasificación", estimó.
Previamente esta semana, la concesionaria de autopistas Ruta del Maipo también salió a aprovechar esta coyuntura, con una colocación de casi UF 15 millones que marcó un hito en la industria por estar sujeta a estándares de sostenibilidad.
Cencosud había salido anteriormente a colocar bonos locales en septiembre del año pasado, cuando echó a correr UF 7,5 millones con spreads de alrededor de 80 pb, montos destinados a la compra del 33% de su filial The Fresh Market que se encontraba en manos de accionistas minoritarios.
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