¿Cuán expuesta está Corea del Sur al fracaso del euro?

En medio de los temores respecto a las perspectivas de la economía mundial, los mercados financieros de Corea del Sur han mostrado un aumento de la volatibilidad en las semanas recientes. Los legisladores están silenciosamente preparándose para el peor escenario, que involucraría una descomunal crisis financiera global. Pero en varios sentidos su economía y sistema financiero están mejor posicionados para resistir tal crisis que en 2008-09.

El gobierno está comenzando a preocuparse respecto al creciente riesgo económico y financiero -en particular respecto al contagio de la crisis de deuda en la eurozona- y el presidente de Corea del Sur formalmente puso a su equipo económico de vuelta al modo de emergencia en octubre. En su primer discurso semanal por radio este mes, Lee Myung-bak dice que el país se está preparando para una posible crisis. Llamó luego a una reunión a los principales banqueros a la Casa Azul para dar un discurso motivacional sobre el manejo de la crisis.

De hecho, la exposición al comercio directo de Corea del Sur a la eurozona es modesto. Los envíos a países que son miembros de la divisa europea única totalizó justo sobre 8% de las exportaciones totales del país en 2010, de acuerdo a los datos del FMI. Pero un deterioro en la crisis de deuda del euro podría causar problemas para Corea del Sur, ya que dañaría la demanda en la economía mundial y podría también provocar un importante alza en la aversión del riesgo que probablemente vea a los inversionistas sacar dinero de los mercados emergentes.

Los legisladores siguen batallando con las implicancias. Bahk Jae-wan, un economista de Harvard que se transformó en el tercer ministro económico del presidente en junio, ofreció tranquilidad en una reunión de política económica del gabinete el 28 de septiembre. Él se refirió a “tres líneas de defensa” que están puestas para esquivar otra crisis financiera mundial, aunque no dio mayores detalles.

Los mercados no están completamente convencidos. El won surcoreano, el cual ha estado subiendo a ritmo constante contra el dólar de EEUU hasta agosto, vino a la baja en septiembre y principios de octubre en medio del brusco aumento en la salida de capitales extranjeros. La baja regulación de Corea del Sur y las barreras institucionales a entradas volátiles y salidas de fondos extranjeros la hacen más vulnerable que muchas otras economías asiáticas a tales flujos de dinero.