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Mercado sigue la pista a las recientes operaciones de La Polar para levantar recursos

Emisión de documentos de pago habría tenido como objetivo descomprimir situación con banca.

Por: Equipo DF

Publicado: Miércoles 15 de junio de 2011 a las 05:00 hrs.

Los días 6 y 8 de junio el directorio de La Polar conoció la situación que llevó a sus integrantes a estimar un nivel de provisiones que podría ascender a US$ 430 millones. Al menos, eso es lo que se ha informado. Pero los requerimientos de recursos frescos ya se habían traducido en la aprobación de una línea de efectos de comercio, que fue colocada el viernes anterior a la semana más compleja para el futuro y viabilidad de la multitienda.

El 3 de junio, con la asesoría de LarraínVial, la empresa colocó $ 60 mil millones en efectos de comercio, los que fueron adquiridos por clientes de la corredora e instituciones financieras como Penta y Consorcio, entre otros. Como ocurre con las emisiones de estos documentos de pago, los inversionistas sólo contaron con la información pública disponible para tomar la decisión. Pero, como advierte un involucrado, “La Polar venía de anunciar, una semana antes, la colocación por US$ 400 millones y sus estados financieros a marzo mostraban incluso un ajuste en las provisiones por incobrables”.

Efectivamente, mientras a diciembre los resultados incluían provisiones por más de $ 113.838 millones, la cifra a marzo proyectada a 12 meses bajaba a $ 85.676 millones.

Según operadores, dos grandes interrogantes surgen a partir de esta operación financiera. La primera, guarda relación con el motivo y todo apunta a que La Polar buscaba levantar recursos para descomprimir la exigencia que suponían sus  $ 440.781 millones en deuda bancaria (1,22 veces su patrimonio) y la caída de 56% en la caja entre diciembre y marzo.

La segunda inquietud se vincula con el nivel de información sobre la compleja situación que experimentaba la empresa y que conocieron directorio y asesores.

A partir de esta interrogante, no es de extrañar que todas las últimas operaciones de La Polar estén siendo analizadas al detalle por los equipos involucrados en el caso, por las responsabilidades de información de agentes colocadores y emisores.

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