Empresas de EEUU empiezan a gastar de nuevo

Las empresas estadounidenses están comenzando a reducir sus balances de efectivo por primera vez desde la recesión, una señal de recuperación de confianza, aunque siguen reacias a invertir en nuevo equipamiento. En el último año, son más las compañías que han recortado su efectivo que las que lo han incrementado, la primera vez que esto pasa durante la recuperación, según un nuevo sondeo a tesoreros corporativos realizado por la Asociación de Profesionales Financieros (AFP, su sigla en inglés).

Esto marca un importante punto de inflexión en la recuperación de la Gran Recesión. Es una señal de que el instinto animal vuelve a la economía estadounidense, pero el crecimiento no se acelerará hasta que el efectivo sea invertido en nuevas fábricas y maquinaria. "Es una señal de que las compañías están aflojando sus riendas", dijo Jim Kaitz, presidente de la AFP y agregó que muestra confianza en que "en el mediano plazo las condiciones de las empresas son lo suficientemente fuertes para poder generar efectivo de sus operaciones".

La diferencia entre el número de tesoreros que está añadiendo efectivo versus los que lo están reduciendo cayó a menos cuatro puntos porcentuales en el tercer trimestre. Esto es un importante movimiento respecto al trimestre anterior, donde la figura aumentó 27 puntos porcentuales. Y una mayoría de tres puntos porcentuales de tesoreros dijo esperar que la tendencia siga durante el próximo trimestre. Esto se suma a las señales positivas en el crecimiento durante el segundo semestre de 2014, que parece estar funcionando a una tasa anualizada de alrededor de 3%.

Las empresas han seguido acumulado efectivo desde el fin de la recesión. Al final del segundo trimestre, el sector de negocios no financieros mantenía US$ 2,58 billones (millones de millones) en efectivo y bonos de mercado, según la Reserva Federal, 12% más que los US$ 2,3 billones en efectivo de fines de 2009. Datos de lña Fed para confirmar el sondeo de AFP no estará disponible hasta diciembre. Pero aunque el sondeo muestra que las firmas sienten menor necesidad por tener la seguridad de un gran colchón de efectivo, no están muy inclinadas a invertir el dinero en sus negocios.

Según Kaitz, los tesoreros indican que el efectivo está yendo a adquisiciones o recompra de acciones, incluso a grandes gastos de capital. La inversión fija no residencial está sólo 5% sobre lo que era en 2007, convirtiéndose en una de las principales causas de la lenta recuperación económica, pese a los altos beneficios empresariales. La recompra de acciones netas han crecido a un ritmo anualizado de casi US$ 400 mil millones en los últimos años. Las absorciones también se han elevado. El volumen global de fusiones y adquisiciones llegó a US$ 2,66 billones en los tres primeros trimestres de 2014, según Thomson Reuters, 60% más que en igual periodo de 2013.