Impasible a las críticas de algunos de sus socios tras haber
prohibido las ventas al descubierto de títulos de ciertas entidades y
eurobonos, el Gobierno alemán fue más lejos y aprobó hoy un proyecto de ley que
amplía la prohibición de ventas en descubierto a todas las acciones negociadas
en las bolsas alemanas.
Se trata de "evitar el abusivo negocio contra derivados
y acciones", según el título del proyecto. En un primer paso, Alemania ya
prohibió las ventas sobre los seguros de impago de la deuda pública de la zona
euro (CDS). A partir de ahora los inversores sólo podrán negociar con acciones,
bonos o seguros de crédito (CDS) que, en efecto, posean.
El Gobierno ha suavizado, sin embargo, sus planes iniciales
y no prohíbe totalmente los negocios con derivados aunque se reserva la opción
de hacerlo, por reglamento, cuando "lo exijan situaciones de crisis".
La legislación permitirá negociar posiciones a corto cubiertas pero con
restricciones. Tendrán que comunicarse al supervisor (BaFin) todas las
posiciones cortas que excedan al 0,2% del capital de una compañía cotizada en
las bolsas alemanas. A partir del 5% deberán publicarse en el Boletín Oficial
Federal (Bundesanzeiger).
En las posiciones cortas los inversores venden acciones con la
expectativa de que su precio bajará para comprarlas luego y ganar la
diferencia. En cubierto, el vendedor posee las acciones - prestadas por otros
inversos- mientras que en la venta en descubierto, no tienen el activo.
El gobierno alemán, como muchos expertos, considera que este
tipo de inversiones en descubierto fueron uno de los factores que precipitaron
la crisis económica y financiera porque permite a los especuladores que se
ceben contra determinados activos pudiendo poner en peligro fondos de
pensiones, empresas y bancos.
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