La Superintendencia de Seguros de Argentina introdujo un cambio importante a la regulación de ese mercado, que obliga a las firmas de ese sector a repatriar sus activos con plazo límite el 15 de diciembre. Sin embargo, la intención del gobierno de Cristina Fernández podría no tener el efecto deseado de devolver los dineros a territorio argentino y contener así la apreciación del peso, que es la razón de fondo para tal medida.

El analista de Barclays Capital, Sebastián Vargas, afirma en un artículo que la principal dificultad que presenta la regulación en este momento es su falta de definición. Las aseguradoras no saben aún que significa “activos externos”, que son los que la Superintendencia espera repatriar a través de esta regulación. Hasta ahora, no se sabe si la definición de dichos activos se refiere a la localización del crédito de riesgo o la de la aseguradora.

Más aún, la única claridad que existe es que los activos que son externos en todo sentido no cumplen con la definición dada por la Superintendencia de Seguros, mientras que los que se consideran a todas luces locales sí lo hacen.

Vargas cree que la manera en que actualmente está diseñada la regulación llevará a las aseguradoras a incrementar su participación en los bonos soberanos argentinos.

Dentro del plazo, sin embargo, la Superintendencia de Seguros de ese país podría definir el alcance de la definición de activos externos, lo que a su vez podría llevar a un aumento o disminución del efecto.