ACCESIBILIDAD
- Alto contraste

Macro

S&P y perspectivas para Chile: “La pregunta es cómo empiezas esa senda de recuperación"

Sobre el plan de hasta US$ 12 mil millones, el analista de la calificación soberana de Chile, Manuel Orozco, explica que "lo que seguimos viendo es cómo esto contribuye a esa recuperación económica más allá de cuál sea el déficit o dónde se estabilice el nivel de deuda".

Por: Montserrat Toledo

Publicado: Miércoles 17 de junio de 2020 a las 15:13 hrs.

Chile

clasificación

coronavirus

deuda

La pandemia del coronavirus ya le ha significado al mundo y a Chile consecuencias económicas en todos los planos. A fines de abril, cuando todavía no se evidenciaban los mayores problemas que causaría el virus, la clasificadora de riesgo Standard & Poor's (S&P) redujo la perspectiva de la nota soberana de Chile desde "estable" a "negativa", sumándose así al anuncio que Fitch Ratings había realizado un mes y medio antes.

Tomando como punto de partida que la incertidumbre es una de las principales características de la crisis actual, el analista de la calificación soberana de Chile de S&P Ratings, Manuel Orozco, expresó una visión cautelosa pero optimista sobre la economía nacional.

En particular, Orozco valoró el nuevo plan de emergencia para enfrentar la pandemia de hasta US$ 12 mil millones, lo que a su juicio podría tener consecuencias positivas sobre la recuperación económica del país.

- ¿Cuánto va a impactar este plan en la clasificación de Chile? ¿Es inminente ahora que van a recortar la nota del país?
- Tenemos la perspectiva negativa, que habla sobre el riesgo de un comportamiento débil de la economía que sea prolongado y que haga que estructuralmente la parte fiscal y de deuda termine siendo más débil. Chile tiene espacio comparado con la mayoría de los países latinoamericanos, tiene un margen para implementar política fiscal contracíclica mayor al de sus pares, lo cual está ya reflejado en su calificación de A+.

- ¿O sea que todavía es muy pronto para hablar de una disminución en la clasificación?
- La perspectiva habla sobre el riesgo de crecimiento económico consistentemente débil que haga más difícil la tarea de consolidación, y estas medidas, que son contracíclicas, tienen el potencial de ayudar a una recuperación rápida. Sí, la deuda es más alta, pero también hay que ver el componente de crecimiento económico, de la fortaleza institucional, de la parte externa, que son los otros componentes en la deuda. La deuda es parte de la explicación de la perspectiva negativa, pero no es lo único que nos llama a tomar decisiones.

- ¿Ven un techo para la deuda pública de 45% del PIB, similar al que estima el ministro de Hacienda, Ignacio Briones?
- Nosotros estábamos esperando un nivel de deuda bruta que estaba en torno al 40%, y una deuda neta que estaba estabilizándose más en torno a 28%. Esto sí es algo peor a lo que esperábamos, pero estamos viendo más el mediano y largo plazo, y cómo las medidas que pueda tomar Chile en el mediano y largo plazo pueden contribuir a esta estabilización y después ayudar a construir el espacio fiscal, que se tuvo que utilizar durante la pandemia.

- ¿Cuáles son las respuestas que esperarían de Chile en el mediano y largo plazo?
-Uno esperaría, basado en el historial, que elementos como la responsabilidad fiscal que Chile ha mostrado en los últimos 20 años, que están delineados por una regla fiscal que es predecible, puedan retomarse una vez que esta contracción económica sea superada.

- ¿Cómo impacta el paquete de reactivación sus perspectivas de crecimiento para Chile?
- Nadie esperaba que la reducción en el déficit fuera rápida, en 2021 uno esperaba ya una consolidación gradual, y ciertamente el anuncio hace evidente que el impacto de la pandemia ha sido mayor al esperado. Nosotros esperábamos una contracción económica en torno al 4% para Chile cuando tomamos esta acción de calificación, esta perspectiva negativa, es altamente probable que esta contracción en 2020 sea un poco más débil.

- Y para 2021, ¿el plan logrará impulsar sus proyecciones para el país?
- Aquí el tema y lo que estamos viendo es cómo es el rebote en 2021. Lo que seguimos viendo es cómo esto contribuye a esa recuperación económica más allá de cuál sea el déficit o dónde se estabilice el nivel de deuda. Y también lo que estamos viendo y a lo que le estamos dando más importancia es que ya sabemos que 2020 y 2021 probablemente sean años con déficits mayores a los que Chile estaba acostumbrado a tener, pero la pregunta es cómo empiezas esa senda de recuperación. Si se hace evidente que esta senda de recuperación no es posible y sigues viendo la deuda crecer y crecer más allá de la pandemia, es ahí donde podemos tomar una acción de calificación.

- ¿Cuándo ven que comience la recuperación y en qué magnitud?
- Esperaríamos que en algún momento del tercer o cuarto trimestre empiece la recuperación, pero eso depende mucho de qué tan efectivas son las medidas de salud para contener la pandemia y también los paquetes fiscales que se han anunciado, contribuirían a esto. En comparación con los pares latinoamericanos, la combinación del espacio fiscal con el que Chile comenzó a afrontar esta crisis y también la eficiencia de las instituciones deberían ser aspectos fundamentales para que este escenario base, donde hay una contracción fuerte en 2020, pero una recuperación fuerte en 2021, se materialice.

ARTICULOS RELACIONADOS

Control de la inflación, baja del dólar y repunte de la actividad: los frentes de la economía chilena que amenaza la guerra en Medio Oriente

En medio de la guerra en Medio Oriente: el espacio de maniobra que tiene el Fisco chileno para contener nuevas alzas en los precios a los combustibles

<p>Banco Central designa al economista Claudio Raddatz como nuevo gerente de la División de Política Financiera en reemplazo de Rosario Celedón</p>

Banco Central designa al economista Claudio Raddatz como nuevo gerente de la División de Política Financiera en reemplazo de Rosario Celedón

El Banco Central reitera su postura de “esperar y ver” frente a la escalada de tensiones en el Medio Oriente

Newsletters

Registrate al Newsletter semanal - Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

DF SUD

Enel Sao Paulo promete una inversión récord de US$ 1.900 millones entre 2025 y 2027

DF SUD

¿Alerta Mercado Pago? Amazon obtiene luz verde para operar su billetera digital en México

DF SUD

Guerra de titanes: el origen de la pelea millonaria entre Musk y Slim

Cultura

Paolo Bortolameolli: “Independiente del formato, la música es lo más importante”

Cultura

Basílica de los Sacramentinos en peligro

Glocal

Gira de Trump por el Golfo: jets, megadeals y halagos

Innovación y Startups Entre Códigos Laboral & Personas Construcción Salud Fondos de Inversión

Eduardo Caso, CEO de Versatile Communications.

Innovación y Startups

Mexicana Mórbido TV alista primera multiplataforma de terror y fantasía desde Chile para Latinoamérica

Tras recibir fondos de Screen Capital, lanzará en septiembre Umbra, un hub de contenidos que reúne TV, series y películas bajo demanda, además de podcast y audiolibros.

Christian Cafati y Cristián Velasco, cofundadores de WeBoost.

Innovación y Startups

WeBoost ficha socio japonés y alista nuevo fondo de venture capital

Uriel Krimer, cofundador y CEO de Atomic Kitchens.

Innovación y Startups

Startup que crea marcas digitales para pequeños restaurantes, lanza marketplace para venderles insumos

Andrés Baehr, fundador y managing partner de Savia Ventures.

Innovación y Startups

El abogado chileno que lidera un fondo de capital de riesgo en México

Helena Núñez, CEO de Longevifoods. Foto: María José Aragonés. Foto: María José Aragonés.

Innovación y Startups

Startup chilena lanzará snack contra el envejecimiento en 2026

Innovación y Startups

Mexicana Mórbido TV alista primera multiplataforma de terror y fantasía desde Chile para Latinoamérica

Innovación y Startups

WeBoost ficha socio japonés y alista nuevo fondo de venture capital

Innovación y Startups

Startup que crea marcas digitales para pequeños restaurantes, lanza marketplace para venderles insumos

Innovación y Startups

El abogado chileno que lidera un fondo de capital de riesgo en México

Innovación y Startups

Startup chilena lanzará snack contra el envejecimiento en 2026

Consuelo Mengual, directora legal del Coordinador Eléctrico. Rebeca Zamora, socia de HD y head de Compliance. Loreto Silva, socia del Estudio Bofill Escobar Silva Abogados. Juan Ignacio Correa, socio-líder de Correa Squella. Macarena Montt, asociada senior Guerrero Olivos.

Entre Códigos

Colegio de Abogados: cinco voces enjuician al gremio ad portas de próxima elección

Un actor clave en la discusión de políticas públicas, que recupere su relevancia y fortalezca los estándares éticos de la profesión, son parte de los retos que asoman.

Entre Códigos

Leading Lawyers inicia proceso de nominación para ranking 2025

Entre Códigos

A/C/R Legal ficha a exBoffil Mir, Tomás Pérez, para potenciar práctica de resolución de conflictos y de libre competencia

Entre Códigos

Cuatrecasas suma a José Santos Ossa como nuevo socio de derecho público y mercados regulados

Entre Códigos

Mario Valderrama, el abogado que asumió como superintendente (s) de Pensiones hasta que se resuelva el concurso

Entre Códigos

Colegio de Abogados: cinco voces enjuician al gremio ad portas de próxima elección

Entre Códigos

Leading Lawyers inicia proceso de nominación para ranking 2025

Entre Códigos

A/C/R Legal ficha a exBoffil Mir, Tomás Pérez, para potenciar práctica de resolución de conflictos y de libre competencia

Entre Códigos

Cuatrecasas suma a José Santos Ossa como nuevo socio de derecho público y mercados regulados

Entre Códigos

Mario Valderrama, el abogado que asumió como superintendente (s) de Pensiones hasta que se resuelva el concurso

Ignacio Fernández, director general de ProChile.

Laboral & Personas

ProChile y delegación empresarial aterrizarán en Argentina y Paraguay para impulsar la oferta chilena

Bajo la lógica de la diversificación comercial y refuerzo en la región sudamericana, se realizarán misiones público-privadas en Buenos Aires y Asunción.

María Teresa Vial, presidenta Cámara de Comercio de Santiago (CCS). Foto: Julio Castro

Laboral & Personas

Comercio defiende multifuncionalidad: “Es parte de la evolución natural del trabajo en economías avanzadas”

Laboral & Personas

¿Quiénes trabajan en plataformas digitales en el país? Las cifras derriban algunos mitos

Laboral & Personas

Justicia manda a capacitación a empresa minera por no respetar el derecho a la lactancia materna

Laboral & Personas

El reajuste del salario mínimo a $ 529 mil ya es una realidad: el Senado despacha el proyecto a ley

Laboral & Personas

ProChile y delegación empresarial aterrizarán en Argentina y Paraguay para impulsar la oferta chilena

Laboral & Personas

Comercio defiende multifuncionalidad: “Es parte de la evolución natural del trabajo en economías avanzadas”

Laboral & Personas

¿Quiénes trabajan en plataformas digitales en el país? Las cifras derriban algunos mitos

Laboral & Personas

Justicia manda a capacitación a empresa minera por no respetar el derecho a la lactancia materna

Laboral & Personas

El reajuste del salario mínimo a $ 529 mil ya es una realidad: el Senado despacha el proyecto a ley

Construcción

Accionistas de Grupo Patio aprobaron aumento de capital por US$ 60 millones

"Corresponde a la primera etapa del plan financiero a cinco años", explicó la compañía en un comunicado.

Construcción

La pelea del municipio de Quilicura para frenar complejo inmobiliario de US$ 100 millones

Construcción

Española OHLA incumple contrato para construir cuatro hospitales en Biobío y pone en jaque la concesión

Construcción

Nuevo proyecto inmobiliario en Los Molles: 39 sitios en 5,2 hectáreas a orillas del mar

Construcción

Permisos irregulares de obras inmobiliarias en Iquique desatan conflicto entre alcalde y actores del sector

Construcción

Accionistas de Grupo Patio aprobaron aumento de capital por US$ 60 millones

Construcción

La pelea del municipio de Quilicura para frenar complejo inmobiliario de US$ 100 millones

Construcción

Española OHLA incumple contrato para construir cuatro hospitales en Biobío y pone en jaque la concesión

Construcción

Nuevo proyecto inmobiliario en Los Molles: 39 sitios en 5,2 hectáreas a orillas del mar

Construcción

Permisos irregulares de obras inmobiliarias en Iquique desatan conflicto entre alcalde y actores del sector

Salud

Fonasa declara desierta licitación para nueva modalidad de seguros complementarios: ninguna compañía presentó ofertas

El gremio de las aseguradoras sostuvo que habían advertido que era necesaria la incorporación masiva de beneficiarios y "una adhesión relevante de prestadores con capacidad hospitalaria y de alta complejidad".

Salud

Clínica Las Condes alcanza acuerdo con isapres Banmédica y Vida Tres: "Pone término a todo conflicto judicial y arbitral"

Salud

Samsung está creando una plataforma para que los pacientes compartan datos con los médicos tratantes

Salud

¿Las empresas privadas pueden despedir a trabajadores que viajan con licencia médica? La Corte Suprema tendrá la última palabra

Salud

"El primer impulso es decir ‘echémoslos a todos’ (…) Pero las personas tienen derecho a un sumario”: ministra de Obras Públicas, Jessica López, por caso de licencias médicas

Salud

Fonasa declara desierta licitación para nueva modalidad de seguros complementarios: ninguna compañía presentó ofertas

Salud

Clínica Las Condes alcanza acuerdo con isapres Banmédica y Vida Tres: "Pone término a todo conflicto judicial y arbitral"

Salud

Samsung está creando una plataforma para que los pacientes compartan datos con los médicos tratantes

Salud

¿Las empresas privadas pueden despedir a trabajadores que viajan con licencia médica? La Corte Suprema tendrá la última palabra

Salud

"El primer impulso es decir ‘echémoslos a todos’ (…) Pero las personas tienen derecho a un sumario”: ministra de Obras Públicas, Jessica López, por caso de licencias médicas

Fondos de Inversión

La arista administrativa que debe resolver la CMF por el fondo de LarrainVial

Exdirectivos del regulador prevén un bajo impacto del acuerdo con la Fiscalía en la resolución del procedimiento de formulación de cargos iniciado en octubre de 2024.

Fondos de Inversión

Fiscal del Caso Factop-Audios y suspensión a LarrainVial: “No se fijaron clases de ética, hubo una reparación concreta y amplia de las víctimas"

Fondos de Inversión

Accionista controlador de Campari adquirirá participación en la firma de capital privado Bluegem

Fondos de Inversión

Caso Factop: Tribunal suspende investigación a ejecutivos imputados de LarrainVial por un año

De izq a der: el CEO del DCV, Rodrigo Roblero, el presidente del directorio del DCV, Guillermo Tagle, y el director del DCV, Sergio Concha.

Fondos de Inversión

DCV tras comprar RiskAmerica: “Sumará una plataforma especializada en valorización de carteras”

Fondos de Inversión

La arista administrativa que debe resolver la CMF por el fondo de LarrainVial

Fondos de Inversión

Fiscal del Caso Factop-Audios y suspensión a LarrainVial: “No se fijaron clases de ética, hubo una reparación concreta y amplia de las víctimas"

Fondos de Inversión

Accionista controlador de Campari adquirirá participación en la firma de capital privado Bluegem

Fondos de Inversión

Caso Factop: Tribunal suspende investigación a ejecutivos imputados de LarrainVial por un año

Fondos de Inversión

DCV tras comprar RiskAmerica: “Sumará una plataforma especializada en valorización de carteras”

Inspírate con lo mejor del diseño, la arquitectura y el estilo de vida.

BRANDED CONTENT

BRANDED CONTENT

Reconocimiento al compromiso de Santander con sus clientes

Destacada participación de Santander en los premios Salmón

Patrocina: Santander

BRANDED CONTENT

Estrena Lynk & Co. la disruptiva marca del Grupo Geely con genética Volvo

Tattersall Automotriz sigue expandiéndose en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Audi A3: renovación en el nicho del dinamismo

La exitosa serie de Audi se renueva tanto en sus variantes hatchback y sedán,

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Las Claves de Chery para conquistar al consumidor chileno

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

Suplementos

Papel Digital

Diario Financiero

Lee la edición de hoy

DF.CL

FIN DE SEMANA

PAPEL DIGITAL

Plataformas

Corporativo

MARCAS GRUPO DF

Contactos

Primer Click | Frágil cese al fuego en Medio Oriente, vuelve el apetito por el riesgo a los mercados y más

Te recomendamos

ARTICULOS RELACIONADOS

Control de la inflación, baja del dólar y repunte de la actividad: los frentes de la economía chilena que amenaza la guerra en Medio Oriente

En medio de la guerra en Medio Oriente: el espacio de maniobra que tiene el Fisco chileno para contener nuevas alzas en los precios a los combustibles

Banco Central designa al economista Claudio Raddatz como nuevo gerente de la División de Política Financiera en reemplazo de Rosario Celedón

El Banco Central reitera su postura de “esperar y ver” frente a la escalada de tensiones en el Medio Oriente

LO MÁS LEÍDO

Trump advierte a Israel que detenga ataques contra Irán tras admitir que ambas partes rompieron breve cese al fuego

Quién asistió y cómo se gestó el homenaje de SQM a Julio Ponce, que incluyó ponerle su nombre a mayor planta de yodo del mundo

Fiscal del Caso Factop-Audios y suspensión a LarrainVial: “No se fijaron clases de ética, hubo una reparación concreta y amplia de las víctimas"

La pelea del municipio de Quilicura para frenar complejo inmobiliario de US$ 100 millones

Gigante india proveedora de la minería acusa a extrabajador de revelar secretos empresariales en Chile

Fonasa declara desierta licitación para nueva modalidad de seguros complementarios: ninguna compañía presentó ofertas

La arista administrativa que debe resolver la CMF por el fondo de LarrainVial

Española OHLA incumple contrato para construir cuatro hospitales en Biobío y pone en jaque la concesión

Registrate al Newsletter semanal - Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Newsletters

Registrate al Newsletter semanal - Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

Enel Sao Paulo promete una inversión récord de US$ 1.900 millones entre 2025 y 2027

¿Alerta Mercado Pago? Amazon obtiene luz verde para operar su billetera digital en México

Guerra de titanes: el origen de la pelea millonaria entre Musk y Slim

Paolo Bortolameolli: “Independiente del formato, la música es lo más importante”

Basílica de los Sacramentinos en peligro

Gira de Trump por el Golfo: jets, megadeals y halagos

Mexicana Mórbido TV alista primera multiplataforma de terror y fantasía desde Chile para Latinoamérica

WeBoost ficha socio japonés y alista nuevo fondo de venture capital

Startup que crea marcas digitales para pequeños restaurantes, lanza marketplace para venderles insumos

El abogado chileno que lidera un fondo de capital de riesgo en México

Startup chilena lanzará snack contra el envejecimiento en 2026

Mexicana Mórbido TV alista primera multiplataforma de terror y fantasía desde Chile para Latinoamérica

WeBoost ficha socio japonés y alista nuevo fondo de venture capital

Startup que crea marcas digitales para pequeños restaurantes, lanza marketplace para venderles insumos

El abogado chileno que lidera un fondo de capital de riesgo en México

Startup chilena lanzará snack contra el envejecimiento en 2026

Colegio de Abogados: cinco voces enjuician al gremio ad portas de próxima elección

Leading Lawyers inicia proceso de nominación para ranking 2025

A/C/R Legal ficha a exBoffil Mir, Tomás Pérez, para potenciar práctica de resolución de conflictos y de libre competencia

Cuatrecasas suma a José Santos Ossa como nuevo socio de derecho público y mercados regulados

Mario Valderrama, el abogado que asumió como superintendente (s) de Pensiones hasta que se resuelva el concurso

Colegio de Abogados: cinco voces enjuician al gremio ad portas de próxima elección

Leading Lawyers inicia proceso de nominación para ranking 2025

A/C/R Legal ficha a exBoffil Mir, Tomás Pérez, para potenciar práctica de resolución de conflictos y de libre competencia

Cuatrecasas suma a José Santos Ossa como nuevo socio de derecho público y mercados regulados

Mario Valderrama, el abogado que asumió como superintendente (s) de Pensiones hasta que se resuelva el concurso

ProChile y delegación empresarial aterrizarán en Argentina y Paraguay para impulsar la oferta chilena

Comercio defiende multifuncionalidad: “Es parte de la evolución natural del trabajo en economías avanzadas”

¿Quiénes trabajan en plataformas digitales en el país? Las cifras derriban algunos mitos

Justicia manda a capacitación a empresa minera por no respetar el derecho a la lactancia materna

El reajuste del salario mínimo a $ 529 mil ya es una realidad: el Senado despacha el proyecto a ley

ProChile y delegación empresarial aterrizarán en Argentina y Paraguay para impulsar la oferta chilena

Comercio defiende multifuncionalidad: “Es parte de la evolución natural del trabajo en economías avanzadas”

¿Quiénes trabajan en plataformas digitales en el país? Las cifras derriban algunos mitos

Justicia manda a capacitación a empresa minera por no respetar el derecho a la lactancia materna

El reajuste del salario mínimo a $ 529 mil ya es una realidad: el Senado despacha el proyecto a ley

Accionistas de Grupo Patio aprobaron aumento de capital por US$ 60 millones

La pelea del municipio de Quilicura para frenar complejo inmobiliario de US$ 100 millones

Española OHLA incumple contrato para construir cuatro hospitales en Biobío y pone en jaque la concesión

Nuevo proyecto inmobiliario en Los Molles: 39 sitios en 5,2 hectáreas a orillas del mar

Permisos irregulares de obras inmobiliarias en Iquique desatan conflicto entre alcalde y actores del sector

Accionistas de Grupo Patio aprobaron aumento de capital por US$ 60 millones

La pelea del municipio de Quilicura para frenar complejo inmobiliario de US$ 100 millones

Española OHLA incumple contrato para construir cuatro hospitales en Biobío y pone en jaque la concesión

Nuevo proyecto inmobiliario en Los Molles: 39 sitios en 5,2 hectáreas a orillas del mar

Permisos irregulares de obras inmobiliarias en Iquique desatan conflicto entre alcalde y actores del sector