Una avalancha de estímulos de los bancos centrales y un creciente interés entre los inversionistas retail e institucionales ha sostenido el repunte de las criptomonedas, dicen los analistas, incluso, cuando los escépticos advierten que el mercado está en medio de una burbuja.
El bitcoin comenzó en febrero a poco más de US$ 36 mil aproximadamente, US$ 5 mil por debajo del máximo histórico que alcanzó el mes pasado.
La moneda digital se tambaleó brevemente después de alcanzar el máximo a principios de enero, pero hasta ahora ha evitado una repetición del brutal colapso de 2017. Algunos inversionistas atribuyen esto a una avalancha de estímulos de los bancos centrales, que han inflado el precio de los activos a nivel mundial y provocado una frenética búsqueda de devoluciones.
"La cantidad de liquidez que se ha inyectado en el sistema se ha abierto camino en muchos activos diferentes, incluidas alternativas como bitcoin", dijo Francesca Fornasari, administradora de fondos de Insight Investment.
Al mismo tiempo, los inversionistas profesionales y aficionados están comenzando a desempeñar un papel más activo en el mercado de las criptomonedas.
“En 2012, la mayoría eran geeks, anarquistas y libertarios en cripto”, dijo Marc Bernegger, miembro de la junta de Crypto Finance Group, un corredor y administrador de activos con sede en Zúrich. "El perfil de las personas que ingresan a Bitcoin definitivamente ha cambiado", agregó.
Sin embargo, muchos siguen siendo escépticos y les preocupa que las fuertes subidas de precios reflejen condiciones de mercado cada vez más espumosas. Para ellos, las ganancias de bitcoin son eco de la reciente volatilidad en los precios de las acciones de compañías como GameStop y AMC Entertainment, así como del repentino aumento esta semana en el precio de la plata.
Los movimientos en los tres mercados involucraron una afluencia de traders minoristas, armados con herramientas cada vez más sofisticadas y, a menudo, atrapados en casa debido a los bloqueos del coronavirus. Algunas casas de bolsa como Robinhood permiten a los comerciantes apostar tanto por el precio de las acciones como por las criptomonedas.
Organización financiera
Desde la fuerte caída durante la crisis del mercado en marzo, el valor de bitcoin se ha multiplicado por nueve. El auge ha hecho que partes de la comunidad financiera tradicional se den cuenta, y algunos bancos han comenzado a cubrir el mercado como parte de sus ofertas de investigación.
Coinbase, con sede en San Francisco, se está preparando para una cotización directa que brindaría a los inversores la primera oportunidad de comprar acciones en un gran intercambio de criptomonedas que cotiza en EEUU.
El debut planeado se produce cuando los inversionistas ya están persiguiendo otros poderes para invertir en tokens digitales sin tener que retenerlos directamente.
El año pasado, los inversionistas apostaron US$ 5.700 millones en fideicomisos de criptomonedas administrados por Grayscale, el canal de inversión favorito de muchos traders tradicionales que se sumergen en bitcoin. La cifra ascendió a más de cuatro veces las entradas netas totales entre 2013 y 2019. La mayoría de las entradas de escala de grises provienen de inversores institucionales.
Los datos de Chainalysis, una empresa especializada en análisis de criptomonedas, también muestran un aumento en las compras de bitcoins por parte de las instituciones y un aumento en el tamaño promedio de las transacciones desde noviembre.
Joshua Younger, estratega de JPMorgan, dijo que el tamaño del mercado de bitcoins había crecido hasta igualar a una quinta parte del oro que se mantiene con fines de inversión y comercio,- Con una capitalización de mercado para la criptomoneda de US$ 750 mil millones en su punto máximo a principios de este año, “está lejos de ser una clase de activo de nicho”.
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El atractivo del espacio de alto riesgo es cada vez más difícil de ignorar. "No están comprando bitcoin para ganar el 20%, lo están comprando para obtener rendimientos exponenciales", aseguró Brett Messing, socio y director de operaciones del fondo de cobertura especializado en criptomonedas SkyBridge Capital.
Los analistas de la compañía de seguros canadiense Manulife dijeron a fines de enero que la expansión de los balances de los bancos centrales y el aumento de la deuda pública impulsarían a los inversores hacia clases de activos alternativos. Esto, según la compañía, podría convertir las criptomonedas en "una solución a los temores de los inversores de que el continuo apoyo extraordinario a las políticas podría conducir a la mala asignación de recursos".
"Esto no implica necesariamente que las inversiones en criptomonedas sean apropiadas, pero sí sugiere que los criptoactivos como bitcoin se convertirán cada vez más en un punto de referencia estándar para inversores y legisladores por igual", agregó Manulife.
Pero las estafas y los piratas informáticos también siguen siendo frecuentes, según un informe de la empresa de datos Xangle que muestra que los inversores han perdido más de US$ 16 mil millones por fraude desde 2012. Los reguladores también están cada vez más preocupados por el tamaño del mercado y la actividad descontrolada que tiene lugar todos los días.
Agustín Carstens, director del Banco de Pagos Internacionales (BIS, sigla en inglés), dijo la semana pasada que “está claro que bitcoin es más un activo especulativo que dinero”.
Michael Bolliger, director de inversiones de UBS Wealth Management, agregó que la historia de las burbujas mostraba que podían permanecer infladas más de lo esperado, a veces sin estallar.
"Los cambios en la forma en que se perciben los activos también pueden significar que es posible que las burbujas nunca se desinflen por completo, y esto también podría ser cierto para las criptomonedas", agregó.
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