Emisiones de bonos corporativos caen un 15% durante el primer semestre

Las emisiones de deuda en el mercado chileno han mostrado un menor dinamismo comparado con igual período del año pasado. Al cierre de junio las empresas levantaron recursos del mercado por un total de US$ 2.227 millones, tanto en pesos como en UF. Dicha cifra es US$ 294 millones menor al total levantado en la primera mitad de 2011, lo que representa una disminución de un 15% en las colocaciones corporativas.

Para el gerente de renta fija local de Munita, Cruzat & Claro (MCC), Felipe Mena, la disminución de las emisiones no está directamente ligada a una inestabilidad en los mercados internacionales, sino que más bien a una leve menor necesidad de financiamiento de las empresas chilenas. Sin embargo, -explica Mena- este año la rueda también ha visto un menor número de emisiones públicas y, en cambio, más operaciones privadas, sobre todo de los bancos. “Estas son negociaciones directas, con eso se evitan todo el road show. Es más eficiente porque colocan en forma más rápida”, señala.

Por otro lado, las emisiones de plazos más largos se han incrementado. En el primer semestre de 2012, las colocaciones corporativas a diez años plazo o más superaron en un 9,6% a las de menos de diez años. Esto, en contraste con lo ocurrido durante la primera mitad del año pasado, donde el monto total de deuda adquirida en el mercado por las empresas en Chile fue superior en los plazos cortos en 2,8% por sobre los plazos largos.

En este sentido, Mena indica que “las condiciones están buenas para los emisores”. “Es más, creo que para quienes quieren colocar en el tramo largo de la curva es incluso más conveniente ahora”, asegura.

En paralelo, en la primera mitad del año las emisiones de deuda de menor clasificación de riesgo han disminuido dramáticamente. Adicionalmente, el total de bonos corporativos colocados con clasificación ‘A’ en la primera mitad de 2011 alcanzó los US$ 897,1 millones, mientras que en el mismo período de este año se registraron sólo US$ 214,4 millones. Es decir, un 76,1% menos.