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Publicado: Miércoles 12 de octubre de 2016 a las 04:00 hrs.
Luego de que un informe de la Universidad Alberto Hurtado concluyera que las ganancias de las AFP llegan a un ROE de 24,6% en el periodo 2006-2015, lo que sería 4,7 veces superior al 5,3% justificable por su exposición al riesgo de mercado, desde la Asociación de AFP señalaron que discrepan de la metodología utilizada, ya que mezcla el modelo “CAPM” que mide el retorno de instrumentos financieros en el mercado de capitales, con indicadores donde se utilizan valores de la contabilidad.
“Relacionar la rentabilidad esperada de una empresa, a través del modelo CAPM , con el ROE, conduce a distorsionar los resultados”, señalaron.
A esto, agregan que “no se aclara en el estudio si se efectuaron los ajustes correspondientes a los ingresos extraordinarios ocurridos en el periodo que no provienen de la operación, tales como la enajenación de filiales extranjeras”.
Adicionalmente, la entidad hace tres consideraciones respecto del funcionamiento de dicho mercado. En primer lugar dice que las utilidades de las seis AFP en un año no superan las ganancias de uno de los principales bancos en Chile. Adicionalmente, señalan que las administradoras son sociedades que prestan servicios, con inversión principalmente en capital humano, el cual no se incluye en el capital contable y además tienen un bajo capital físico en comparación a una empresa industrial, lo cual muestra rentabilidades sobre el capital contable altas, pese a que en términos absolutos las utilidades son mucho más moderadas que empresas de otros sectores. Como tercer argumento, señalan que las AFP administran los ahorros de 10,1 millones de clientes, los que son equivalentes al 70% del PIB del país.
El ejecutivo destacó los atractivos que ofrece Chile en minerales críticos, energía y agroindustria. A nivel local, la firma legal concentra su actividad en transacciones, tax, arbitraje y resolución de disputas.
La última edición de la Enadel identificó las dificultades para concretar las contrataciones. Falta de competencias técnicas y socioemocionales lideran las barreras detectadas.
Desde que inició la crisis, las aseguradoras han perdido 830 mil beneficiarios y ahora están revirtiendo la tendencia y saliendo a recuperar pacientes. Enfrentan una cartera más envejecida, pero se apalancan por un escenario más estable post Ley corta y un menor uso de licencias médicas.
Este martes se realizará una junta de acreedores para elegir a una firma para mandatar la venta. Hasta fines de la semana pasada, Landmark Alantra habría presentado la única oferta.
La consultora estimó que las medidas de la MK4 impactarían en los dividendos y en la amplitud de la capacidad de compra de las familias. Al igual que la CChC, valoró los incentivos al ahorro para el pie y el fortalecimiento del financiamiento de largo plazo.
Solo en la comuna de Santiago existen 1.357 inmuebles de conservación histórica y 18 zonas de conservación histórica, activos que podrían beneficiarse de procesos de reconversión y revitalización urbana.