Fondos de inversión de deuda privada crecen en Chile y llegan a US$ 6.213 millones

La inversión en deuda privada siguió ganando terreno en las carteras de los inversionistas durante 2022, según informó a DF la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi).

En el año pasado, los fondos en esta clase de activos crecieron 14,1% en patrimonio bajo gestión, llegando a US$ 6.213 millones. Esto, impulsado por el aumento de 13% en los vehículos enfocados en esta categoría, pasando de 142 a 161 alternativas.

El atractivo de estos instrumentos se habría incrementado “principalmente por la alta volatilidad en las bolsas, lo que ha llevado a inclinar la balanza hacia el mundo de los activos alternativos”, explicó la gerente de estudios de Acafi, Virginia Fernández.

Según el estratega jefe de Acciona Capital, Fernando Montalva, el alza de estos fondos también “responde a lo restrictivo que han estado las condiciones de crédito bancario, lo que sumado a un nivel de tasas alto, hablando históricamente, lo que la hacen muy atractiva en términos de riesgo/retorno”.

En cuanto a los destinos de los montos administrados, Acafi informó que US$ 4.486 millones se encuentran en fondos de inversión directa (US$ 4.039 millones en Chile y el resto en el extranjero).

Líder del sector

En Chile, el líder en capital administrado en fondos de deuda privada es LarrainVial, con un acumulado de US$ 1.704 millones en su cartera, esto, tanto a través de su filial Activa Alternative Assets como con LarrainVial Asset Management.

El monto está repartido entre 14 fondos de inversión administrados por Activa y otros 9 gestionados por la AGF. Además, suman cuatro feeders en vehículos de SCL Energía -administradora chilena de fondos de inversión en el sector energía-, DD3 Capital Partners (México), Apollo Hybrid Value Advisors (EEUU) y Marathon Asset Management (Inglaterra).

Desde LarrainVial destacaron que “en estos fondos, en general, no hay monto mínimo, y apuntan a todo tipo de inversionistas, tanto retail, family offices e institucionales como AFP y compañías de seguros”.

Le sigue en acumulación de capital BTG Pactual Asset Management, con US$ 628 millones en fondos de deuda privada al cierre de 2022.

“Buscamos rentar entre 300 a 700 puntos base sobre las tasas benchmark”, explicó el jefe de activos alternativos de la gestora del banco, José Miguel Correa. Esto con una remuneración fija que va desde 0,45% hasta 1,3% anual más IVA, precisó.

El ejecutivo aseguró que también buscan atender a los clientes retail, apuntando a que los activos alternativos han ido ganando espacio en sus portafolios menos sofisticados gracias a estructuras simples.

Dónde está invertida la deuda privada

Los vehículos que invierten de forma directa en mutuos hipotecarios endosables, leaseback y leasing, entre otros tipos de activos habitacionales, se han vuelto los favoritos de los inversionistas. De acuerdo a Acafi, los fondos de inversión públicos chilenos de deuda privada habitacional concentran la mayor cantidad de activos bajo gestión con US$ 1.398 millones administrados a diciembre de 2022.

La deuda a corto plazo de facturas y tarjetas de créditos se asoma como la segunda categoría con mayor capital administrado de US$ 1.072 millones.

Los fondos enfocados en deuda inmobiliaria alcanzan los US$ 924 millones en administración.

Mientras que el financiamiento de pagarés y leasing automotriz o de maquinaria, es un segmento que va al alza y ya acumula US$ 240 millones gestionados al cuarto trimestre de 2022.