Lamarca: “Creo que la bolsa chilena tiene otros problemas que la están afectando”

Pareciera que las constantes inyecciones de liquidez han sido la pila que mantiene al alza a las bolsas mundiales, pero más factores pesan. Mientras prima la volatilidad en las plazas, el director de Trading Acciones USA desde Nueva York, Pablo Lamarca, ve que el mercado chileno se verá presionado por variables internas.

- ¿La caída de hoy dará pie a mayores ajustes?
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Es difícil saberlo. Personalmente creo que la subida ha sido rápida en enero para problemas que en los EEUU se han postergado, como el tema del techo deuda y recorte de gastos fiscales para equilibrar el presupuesto. Sólo se resolvió el tema de impuestos. Estos hechos traen volatilidad, toma de utilidades y luego de conocer que las utilidades proyectadas siguen ajustándose, más los datos económicos recientes en Europa y los intentos de enfriar más el sector inmobiliario en China, podrían ser el inicio de una corrección del orden de 5%.

- ¿Cómo afectará esto a la bolsa chilena?

- Creo que la bolsa chilena tiene otros temas que la están afectando. Ajuste de márgenes por presiones de costos, salarios, energía y otros fijos. Tenemos las elecciones presidenciales y con ello los nuevos programas económicos. Entre ellos vendrá la propuesta de un alza de impuestos que afectará a las empresas y por ende a las acciones. No veo alzas importantes para la bolsa chilena.

- ¿En qué activos ve que suman valor a un portafolio?

- El sector financiero, el de energía y materiales debiera generar buenas ganancias hacia fin de año. La construcción sigue bien y seguirá ofreciendo buenas oportunidades. Deben sumarse acciones de alto dividendo y una posición en las 50 mayores europeas que hacia fin de año saliendo de la recesión deberían tender a recuperarse.