Bolsas chinas endurecen sus normas para deslistar acciones de empresas menos rentables
Por: Equipo DF
Publicado: Martes 8 de mayo de 2012 a las 05:00 hrs.
Por Daniel Ren en Shangai
Alrededor de 50 empresas chinas podrían ser sacadas de la bolsa a fines de año, luego de que los reguladores endurecieran sus criterios para mantener activa una cotización.
Las nuevas reglas, publicadas por las bolsas de Shangai y Shenzhen a fines de abril, ampliaran los criterios para deslistar una acción, como parte de los esfuerzos de reforma de Guo Shuqing, el nuevo presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC).
El mayor obstáculo que afrontan las empresas ahora para su permanencia es una nueva exigencia de mantener valores de activos positivos, lo que podría llevar a la salida de docenas de empresas a fines de año. Las firmas que reporten valores negativos de activos durante dos años consecutivos serán expulsadas del mercado.
El valor neto de activos mide los activos de una empresa menos sus pasivos. Si la cifra es negativa, la firma es considerada insolvente.
Según Donghai Securities, 27 empresas en la bolsa de Shangai y 18 en la de Shenzhen reportaron cifras en rojo a fines de 2011. Si la tendencia se mantiene para fines de este año, su presencia será rescindida de inmediato.
Los analistas consideran el criterio del valor neto de activos como una manera efectiva de deshacerse de acciones de mal desempeño. Desde la primera expulsión de una empresa de la bolsa china, en 2004, sólo 50 compañías que habitualmente han registrado pérdidas en sus balances, han sido deslistadas, lo que representa 2% de todas las 2.500 firmas con acciones clase A. En EEUU, la tasa de expulsión de empresas transadas en el Nasdaq está cerca de 8% mientras que en el caso del NYSE está en 6%.
Un mecanismo eficiente de deslistamiento es considerado esencial para el buen funcionamiento de un mercado, que en teoría debe permitir a los inversionistas comprar acciones de empresas de buena calidad que luego los recompensen con dividendos o ganancias potenciales de largo plazo.
Pero en la práctica los inversionistas se quejan de que las bolsas en China funcionan casi como un casino.
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