Ad portas de que el Gobierno del Presidente de la República, José Antonio Kast, anuncie un fuerte incremento en el valor de los combustibles, derivado de la guerra en Medio Oriente, así como un paquete de ayudas para contener el efecto en los grupos más vulnerables, el Ministerio de Hacienda oficializó un cambio relevante la mañana de este lunes.
A través de un decreto publicado en el Diario Oficial y firmado por el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, se estableció una modificación a uno de los parámetros con los que opera el Mecanismo de Estabilización de Precios a los Combustibles (Mepco).
Así, se estableció en cuatro el número de semanas para el cálculo del precio de paridad de importación de los combustibles de gasolina automotriz, petróleo diésel vehicular y gas licuado de petróleo. Este es uno de los parámetros clave para la operación del Mepco y que puede resultar en fuertes alzas o caídas en el valor de las bencinas al público.
Dicho período aplicará para los precios que se establezcan al menos durante las próximas cuatro semanas, a partir de este jueves 26 de marzo.
La noche del miércoles 25, se espera que la Empresa Nacional del Petróleo (ENAP) oficialice un aumento importante del precio de los combustibles para los consumidores, que se comenzará a aplicar la mañana de ese jueves. Esto, en medio del recrudecimiento del conflicto armado que involucra a Irán, Israel y Estados Unidos.
Las implicancias
Al conocerse la publicación en el Diario Oficial, hubo especulación respecto de que se estaría modificando el plazo en el cual se informan las variaciones en los precios de los combustibles, que hoy se ejecuta cada tres semanas vía comunicación de ENAP.
Sin embargo, el ajuste de este lunes no se relaciona con aquello, ya que cualquier modificación al plazo para informar cambios en los precios al consumidor se debe realizar a través de un proyecto de ley.
¿Entonces? Primero hay que entender las reglas mediante las cuales opera el sistema.
El Mepco funciona como un sistema de estabilización de precios que combina reglas de promedio (suavización), bandas de referencia y ajustes tributarios -vía impuesto específico a los combustibles- para amortiguar la transmisión de shocks internacionales del petróleo hacia el precio interno de los combustibles.
Así, el "núcleo" del mecanismo está en el artículo 2° de la ley que crea el Mepco (N° 20.765), donde se construye un precio de referencia intermedio usando promedios móviles en base a tres variantes: la denominada 𝑛, que es el número de semanas hacia atrás del precio del crudo; 𝑠, que es la cantidad de semanas hacia atrás de los precios de los derivados de petróleo; y 𝑚, que es el número de meses hacia adelante de precios futuros, todos parámetros fijados por decreto y con vigencia mínima de cuatro semanas.
Los precios se acotan dentro de una banda de ±5% (precio superior e inferior), que actúa como una cierta "zona de estabilidad" para evitar variaciones bruscas en los precios mayoristas al consumidor.
Junto con todo lo anterior, es clave otro componente: el precio de paridad de importación (que representa el costo de importar el combustible a Chile y se calcula como un promedio reciente de precios internacionales, incluyendo transporte, seguros y tipo de cambio), que se obtiene en una ventana de entre una y cuatro semanas. Este parámetro es clave, ya que determina qué tan rápido los shocks externos se incorporan al sistema. Este insumo, conocido, como t dentro de la fórmula del Mepco, es el que modifica el decreto de este lunes.
El decreto dado a conocer hoy fija el parámetro del precio de paridad en su valor máximo permitido, es decir, un promedio de cuatro semanas. Hasta antes del decreto, se calculaba con una media de dos semanas.
Sobre esta estructura, el artículo N° 3 de la ley introduce el componente operativo central: el impuesto específico variable, que se ajusta semanalmente para compensar diferencias entre el precio base y el precio observado, pero con la restricción de que el precio al consumidor solo puede variar cada 21 días y dentro de umbrales acotados (2,4% para gasolinas o 0,25 UTM/m³ para el diésel).
¿Se amortiguan o endurecen las alzas?
En el corto plazo, un efecto del cambio de parámetros es que amortiguaría el alza en los precios a consumidor al incorporar a la banda precios de febrero, antes de que estallara el conflicto entre Irán, Israel y Estados Unidoa, explica el director de Hermann Consultores, Jorge Hermann, pero faltan una serie de otros decretos que permitirán realizar un cálculo más acabado.
El primero es uno de la Comisión Nacional de Energía (CNE) sobre los cálculos de precios de la banda con la que opera el Mepco. Y el segundo es uno que publicará el Ministerio de Hacienda con el valor definitivo del impuesto específico a los combustibles. Con estos tres documentos -que se darán a conocer a más tardar este miércoles durante la mañana- se puede calcular la variación en los precios que informará ENAP la tarde de ese día.
"Se viene un alza relevante en el precio de los combustibles que sorprenderá a muchos y que será poco habitual", explica Hermann, ya que el cambio implica una reducción del subsidio que entrega el Fisco a los consumidores.
El economista senior del Observatorio del Contexto Económico de la Universidad Diego Portales (OCEC UDP), Juan Ortiz, explica que en las últimas semanas se han aplicado "importantes subsidios" estatales a través del Mepco para mantener acotado el precio mayorista de los combustibles, hasta el momento con alzas de $ 30 promedio por litro de combustibles y en torno a $ 25/$ 26 en el caso del diésel.
"Pero eso se daría en un escenario de comportamiento normal del Mepco. Es decir, que el precio de paridad, más el componente variable inicial, se ubique dentro de la banda de precio de referencia. Pero todo hace pensar que esas condiciones no se van a cumplir esta semana. Es decir, que el precio de paridad, más el componente variable inicial, van a estar fuera de la banda. ¿Qué implica esto? "La variación del precio mayorista esta semana no va a ser normal, va a ser una variación mucho más amplia".", dice.
"Lo que va a pasar realmente es que "el nuevo cálculo va a hacer que el precio de paridad va a ser un poco menor del que se hubiese tenido si hubiéramos tenido un cálculo solamente de dos semanas", detalla, lo que deriva en un menor costo fiscal del Mepco a lo menos en las próximas tres semanas. Esto último resulta en un alza mayor en el valor a público.
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Sebastian Valdenegro
