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Banca / Instituciones Financieras

Advierten que LarrainVial “podría tener problemas” con regulador estadounidense

No obstante, en la corredora aseguran que el caso Cascadas no generaría efectos regulatorios en EEUU.

Por: Patricio Torrealba

Publicado: Viernes 26 de septiembre de 2014 a las 05:00 hrs.

Bolsa chilena

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Luego de la multa de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) a LarrainVial por el caso Cascadas, la corredora podría experimentar problemas con el regulador estadounidense. Así lo cree el académico del Babson College de Massachusetts, John Edmunds, considerando que en 2010 la Autoridad Regulatoria de la Industria Financiera de Estados Unidos (Finra) admitió a LarrainVial Securities US LLC, filial de LarrainVial S.A., como corredora de bolsa acreditada para operar como tal en ese país.

Para Edmunds, “puede haber una interpretación de las reglas en que Finra tenga algo que decir a la filial de LarrainVial en Estados Unidos”. Considera que dado que la corredora fue multada por el regulador chileno de modo institucional, y “no fue algo que hizo un solo ejecutivo, usando mecanismos de una firma”, se abre la posibilidad de aquello.

Entre las reglas de Finra, se asegura que “ningún miembro podrá efectuar alguna transacción, o inducir la compra o venta, de ningún instrumento (security) por medio de cualquier dispositivo (deceptive) manipulado, engañoso o fraudulento u otro artificio”.

En el manual de la entidad, se indica también que “las reglas se aplicarán a todos los usuarios” y que las personas asociadas a un miembro “tendrán los mismos deberes y obligaciones” que éste. Existe, además, una serie de normativas que integran el marco regulatorio de esta organización.

30 días para reportar  

Para reportar anomalías que vayan en contra del reglamento de dicha entidad, existirían 30 días para que éstas sean informadas a la citada autoridad.

Sin embargo, desde LarrainVial sostienen que lo ocurrido con la SVS “no tiene ningún efecto”. Señalan que “la corredora que tenemos en Estados Unidos, si bien forma parte del grupo LarrainVial, es independiente y no es subsidiaria ni controlada por LarrainVial Corredora de Bolsa. Por lo tanto, no hay efectos regulatorios en EEUU”.

 ¿Finra o SEC? 

La admisión de LarrainVial Securities US LLC se realizó, además, bajo la normativa dictada por la SEC (Securities and Exchange Comission).

Al respecto, Edmunds explica que la mayor probabilidad de que LarrainVial tenga problemas se da en función de Finra, ente creado tras la crisis financiera en EEUU.

Con todo, en relación a la SEC, expresa que “tenemos casos recientes de bancos franceses y los bancos de Londres. Fueron declarados culpables de infracciones similares en sus países de origen, y también fueron multados, y posteriormente también fueron multados por ello, por los reguladores estadounidenses”. No obstante, afirma que ellos podrían seguir operando en la potencia del norte tras dicho pago.

El doctor en economía en la Universidad de Harvard recuerda de todos modos que “la SEC normalmente toma una decisión si la infracción es indicativa de un patrón de comportamiento que podría ser perjudicial para los mercados de valores de Estados Unidos”.

LarrainVial fue la única institución multada en el marco del denominado Caso Cascadas por la SVS. En su caso fue por faltar a dos aspectos de la Ley de Mercado de Valores y al reglamento de la Bolsa de Comercio y de la Bolsa Electrónica. Una de las infracciones fue por vulnerar el inciso primero del artículo 53 de la Ley de Mercado de Valores, en cuanto previene que es contrario a la presente ley efectuar cotizaciones o transacciones ficticias respecto de cualquier valor, ya sea que las transacciones se lleven a cabo en el mercado de valores.

En EEUU, FINRA es cuestionada desde la facción republicana del parlamento, asevera Edmunds. En contraste -apunta el académico- los demócratas buscan mantener esta institución como símbolo de mayor reglamentación tras la crisis subprime. Para ello, una clave será la elección de noviembre, aunque en lo práctico, de cara al destino del organismo, sus efectos se verían recién en 2015.

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