Española OHL Concesiones inicia proceso para reestructurar deuda de autopista en Chile

Por Andrés Pozo B.



Un proceso para reestructurar su deuda con bancos estaría iniciando la concesionaria española de infraestructura OHL en el país.

Según conocedores de la operación, la firma estaría trabajando sobre pasivos en torno a los 
US$ 460 millones. Entre las fórmulas que se barajan, agregan, se podría incluir la venta de alguno de sus activos en el país.

Actualmente la concesionaria mantiene propiedad en tres autopistas. La más emblemática es Autopista del Sol, que une Santiago con el puerto de San Antonio. También está en Autopista Los Libertadores (Santiago - Los Andes y San Felipe) y Autopista Los Andes, que conecta esa ciudad con el sector de Limache en la V Región.

Es esta última concesión la que estaría causando problemas a la filial española. Ésto, porque es una ruta reciente que aún mantiene en construcción una parte de ella, ubicada en la comuna de Panquehue (ver mapa).

Tras un largo período de suspenso respecto a su trazado definitivo -por conflictos con la comunidad-, a comienzos de este año el Ministerio de Obras Públicas (MOP) inició las expropiaciones, tomando como opción el diseño que pasa por el borde del río Aconcagua.



Crédito sindicado con siete bancos


Los indicadores de Autopista Los Andes son claros: aunque ha tenido un alza en sus ingresos, que fue de 10% en el ejercicio 2010 respecto a 2009, aún no logra números azules en sus resultados.

De todos modos, hay que considerar que la concesión es reciente (2003) y su construcción no termina.

A diciembre de 2010 cerró con más de 
US$ 8 millones de pérdidas, lo que se compara negativamente con la pérdida de US$ 2,9 millones de 2009.

En sus estados financieros, además, se evidencia un alto nivel de pasivos financieros (corrientes y no corrientes) que sumaban al 31 de diciembre, unos 
US$ 328 millones.

Esta deuda la arrastra desde 2005 cuando la concesionaria suscribió contratos de financiamiento y garantía con un sindicato de bancos locales liderados por BBVA Chile y Banco Santander - Central Hispano, y compuesto por Banco del Estado, Bice, The Royal Bank of Scotland (ex ABN Amro Bank en Chile), BCI y Security por UF 11,9 millones, unos US$ 500 millones, al tipo de cambio y UF del viernes 30 de septiembre.

De todos modos, entre estos bancos hubo movimientos: en 2007 Banco Santander Chile vendió, cedió y transfirió a Santander Madrid su participación. En 2010, por su parte, The Royal Bank, vendió, cedió y transfirió a Scotiabank.

Autopista Los Andes mantenía a diciembre de 2010 una rentabilidad negativa sobre los ingresos de un 60,15%. La concesión de la ruta termina en 2036.



Los otros activos del grupo


Mejores cifras presentan otras rutas de la española. OHL también mantiene la concesión de Autopista del Sol, cuyo período termina en mayo de 2019 y que implicó una inversión estimada en US$ 282 millones.

A junio de este ejercicio, ésta registró un alza de 10% en sus utilidades y mantuvo sus ingresos, con US$ 5,2 millones y 
US$ 26 millones, respectivamente.

La deuda de este activo, de todos modos, está estructurada bajo la emisión de bonos. Sus pasivos financieros (corrientes y no corrientes) llegan a unos US$ 213 millones.

Por su parte, Autopista Los Libertadores, que opera desde 1997 hasta 2026, mantiene pasivos por unos US$ 197 millones (ver detalles en infografía).

Sus utilidades han crecido 79% el primer semestre de 2011 en comparación con igual período de 2009, llegandio a US$ 4,2 millones. A junio tenía ingresos por US$ 16 millones.