Mercados bursátiles son los que más se han beneficiado

Uno de los sectores más beneficiados por las políticas monetarias flexibles ha sido el de los mercados. Las bolsas estadounidenses han disfrutado un rally alcista en las últimas semanas, con el Standard & Poor’s 500 llegando a su nivel máximo el viernes al cerrar en 1.633,70 puntos y el industrial Dow Jones trepando el martes por sobre los 15 mil puntos por primera vez.

Las acciones europeas también han subido e incluso los rendimientos de los títulos a diez años de Grecia se ubicaron por debajo de 10%.

“Los bancos centrales son nuestros mejores amigos no porque a ellos les gusten los mercados, sino porque sólo pueden lograr sus objetivos macro pasando por los mercados”, afirmó a Bloomberg Mohamed El-Erian, CEO de Pacific Investment Management.

Desafortunadamente, no se puede decir lo mismo de la economía global. La contracción fiscal, la necesidad de los hogares y las compañías de pagar sus deudas y el fracturado sistema bancario de Europa contrarrestarán la política monetaria más flexible.

Para Andrew Kenningham, economista de Capital Economics, estos vientos en contra impedirían que los bancos centrales lleven a la economía mundial a tener un crecimiento superior a 3%, por debajo del promedio de hasta 4% en los años previos a la crisis.