El dólar-peso cerró estable este miércoles, tras la noticia de que la Reserva Federal (Fed) mantuvo las tasas de interés, resolviendo las dudas del mercado en favor de las apuestas menos restrictivas. Esto eclipsó en cierta medida el hecho de que Medio Oriente volvió a desestabilizarse, con el consecuente repunte del petróleo.
La paridad local llegó a subir hasta los $ 940 durante la mañana, pero el alza no tardó en desvanecerse por completo, y más tarde, ya habiéndose conocido el anuncio del banco central estadounidense, cerró plano a $ 933,5 en las pantallas de Bloomberg.
Con esto, el dólar retiene los niveles alcanzados gracias a dos jornadas consecutivas de fuertes caídas esta semana, movimientos que lo alejaron de sus máximos de nueve meses.
Anuncio de la semana
La Fed mantuvo las tasas de interés por quinta reunión consecutiva, algo que en general el mercado esperaba, aunque había estado descontando alrededor de un tercio de probabilidad de que anunciara una subida de 25 puntos base (pb). Tres consejeros votaron por un ajuste en ese sentido.
Las reacciones fueron enérgicas. El rendimiento del Tesoro a dos años giró en 180% hacia una caída de 5,1 pb, y en la misma línea el dollar index retrocedía 0,5%. Por su parte, el cobre transado en Londres borró su descenso para subir 0,4% hasta los US$ 6,23 por libra.
"El dollar index cayó bruscamente, tanto porque no hubo un aumento inmediato de las tasas de interés como porque se considera menor la probabilidad de un aumento en septiembre", escribió el head de Market Research en City Index, Matt Weller.
Las reacciones se profundizaron a medida que avanzó la conferencia de prensa Kevin Warsh. El presidente de la Fed siguió mostrándose determinado en devolver la inflación a la meta de 2%, y en sus respuestas pareció sugerir que el alza de las tasas de mercado ha estado haciendo parte del trabajo de mitigar el aumento de los precios.
Si bien cayeron las tasas cortas, que están atadas a las expectativas de corto plazo sobre la política monetaria, las preocupaciones inflacionarias no han disminuido, y el rendimiento del Tesoro a 30 años se disparó a 5,2%, su mayor nivel en casi dos décadas.
Los operadores están ahora más bien divididos sobre la posibilidad de que la Fed suba las tasas en su próxima reunión, agendada para septiembre, después del simposio de Jackson Hole.
Decisiones de guerra
"Desde una perspectiva fundamental, la atención del mercado vuelve a centrarse en los acontecimientos relacionados con Irán, ya que el presidente Donald Trump declaró que lo golpearía con dureza tras los ataques contra bases estadounidenses en Jordania. Sin embargo, es posible que la reunión de la Fed haya marcado un máximo a corto plazo para el dólar global", apuntó Weller.
El petróleo Brent repuntaba 7,7% hasta los US$ 90,6 por barril, después de que la ofensiva sorpresa iraní perturbara la calma que tenía al crudo bajando con fuerza en el curso de la semana.
"Mientras persista la incertidumbre geopolítica, el balance de riesgos para el tipo de cambio seguirá sesgado al alza, aunque en el más corto plazo proyectamos un precio del dólar por debajo de los $ 950", dijo a DF el director de riesgo financiero de PwC Chile, Patricio Jaramillo.
Las tasas locales se mantuvieron arriba -los swaps promedio cámara seguían mostrando un alza cercana a los 10 pb-, con lo que el diferencial de tasas con EEUU se amplió en favor del peso chileno.
Los swaps venían subiendo con fuerza desde temprano, después de que el Banco Central mantuviera su tasa clave. Si bien esta decisión no tomó a nadie por sorpresa, el mercado entendió el tono del comunicado como más restrictivo, al tomar nota de los riesgos inflacionarios que derivan de la crisis geopolítica y el alza de los costos laborales.
"La sorpresa inflacionaria y el regreso a una evaluación reunión a reunión están llevando al mercado a proyectar una Tasa de Política Monetaria elevada por más tiempo. El consiguiente aumento del diferencial de tasas frente a EEUU entrega soporte al peso chileno y compensa parcialmente el deterioro asociado al mayor precio del crudo", apuntó Jaramillo.