Mercados
Credit Suisse: “Hoy el impacto para el mercado de que Grecia deje el euro es cero”
Inversiones en compañías productoras de commodities serían auspiciosas, debido a sus deprimidas valorizaciones.
Por: Equipo DF
Publicado: Lunes 16 de enero de 2012 a las 05:00 hrs.
POR ERIC ROBLEDO
Las tasas por sobre el 100% que el mercado de deuda exige en estos momentos para Grecia es una de las principales razones que llevan al analista senior de Credit Suisse, Robert Parket, a concluir que la salida del país helénico de la zona euro ya está descontada de los precios en los mercados.
En su paso por Chile, el experto entregó su visión sobre la situación actual de la Eurozona.
-Si el mercado de deuda ya ha descontado la salida de Grecia, ¿No espera ver un efecto en los precios cuando esto efectivamente ocurra?
- Hace nueve meses, si me hubieses preguntado por la salida de Grecia del euro, yo habría dicho que habría una caída significativa en los mercados accionarios. Hoy, sin embargo, el impacto de que Grecia deje el euro creo que será de ‘cero’. A lo más habrá un rally alcista por el alivio.
- ¿Considera que Italia podrá resolver su déficit en el mediano plazo?
- Creemos que el déficit de Italia podría estar balanceado para el 2014. (...) Y es que la duración de la deuda italiana (1,9 millones de millones de euros) es en promedio de seis años. Tienen bastante deuda a vencer en tres meses (130.000 millones de euros), pero luego de eso su posición es bastante cómoda.
- ¿Cómo ve en general al resto de los países periféricos de Europa?
- En cierto sentido, Europa lo está haciendo bien. Hay acciones del Banco Central, acciones de Italia, de España, el programa de Irlanda está funcionando. Portugal tiene una situación difícil, pero creo que se quedará en el euro. De hecho, mi suposición es que Italia y España se quedarán en la zona euro.
- ¿Cómo observa los recientes datos de recuperación económica de EEUU?
- Los datos de EEUU demuestran una clara mejora. En julio del año pasado nuestros modelos mostraban un significativo riesgo de recesión. Ahora este riesgo es excepcionalmente bajo.
- Con estas leves mejoras en el escenario internacional, ¿Cómo ve a los commodities para este 2012?
- Preveemos mejoras marginales, con una gran excepción, que es el petróleo.
Más interesantes son las valorizaciones de las compañías ligadas a la producción de commodities, que están súper baratas, comparadas a los precios de las materias primas. Por ejemplo, las compañías petroleras están descontando una caída del crudo hasta los US$ 60 y
US$ 70 por barril, lo que creemos que no sucederá. Pero en suma, creo que el gran tema con los commodities es que las compañías que los producen están súper baratas.
- ¿Qué espera que suceda con el mercado accionario?
-
Los mercados de acciones están baratos en comparación al mercado de deuda. Además, los inversionistas y las compañías tienen un superávit global cercano a los
US$ 4 millones de millones, lo que es favorable.
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