La titulización de activos e
hipotecas a nivel mundial cayó un 79% durante el año pasado, según
el informe anual que realiza el International Financial Services de
Londres (IFSL) sobre la emisión de estos productos financieros.
El mercado global de la titulización de activos e hipotecas ha
retrocedido desde septiembre de 2007 debido "a las turbulencias en
el mercado crediticio, la falta de liquidez y la menor tolerancia al
riesgo mostrada por los inversionistas, aunque el mayor descenso se
registró en el último cuatrimestre de 2008.
En su estudio, el IFSL -organismo dedicado a la promoción del
sector financiero del Reino Unido- señala que estas "dificultades"
se vieron agravadas por la crisis de las hipotecas de alto riesgo
("subprime"), así como por la quiebra del banco de inversión Lehman
Brothers y la nacionalización de las agencias federales
estadounidenses Fannie Mae y Freddie Mac.
Todo ello, sumado a la recapitalización a la que han hecho frente
bancos de todo el mundo, ha hecho que dos tercios de las entidades
financieras que anteriormente participaban en este mercado lo
abandonaran.
La titulización es una forma de financiación a la que se pueden
acoger las empresas y que consiste en convertir determinados
activos, generalmente préstamos, en valores negociables en el
mercado. Este mecanismo también permite a las compañías interesadas
transferir una parte de los riesgos de su cartera, que asumen en
parte los compradores de estos bonos.
De los más de US$ 2 trillones (millones de millones) que alcanzó este mercado en
2007 se pasó a US$ 441.000 millones en 2008.
Durante el año pasado, los bancos emisores se quedaron con un
volumen creciente de titulizaciones, que no se incluyen por tanto en
las cifras netas, lo que refleja el hecho de que los gobiernos han
recurrido a ese mecanismo para aumentar la liquidez y la
disponibilidad de crédito.
Según el IFSL, se espera que durante el primer cuatrimestre de
2009 se produzca una ligera recuperación de este mercado, para lo
que es necesario aumentar la transparencia y restaurar la
credibilidad de las agencias de valoración de riesgo.
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