Economía y Política
Economía supera expectativas y crece 7,3% pero expertos prevén desaceleración en segundo semestre
Sin embargo, no existe consenso entre analistas si es que el Banco Central debe mantener o acelerar el proceso de ajuste de la tasa.
Por: Equipo DF
Publicado: Miércoles 6 de julio de 2011 a las 05:00 hrs.
Por Sebastián Vega Morales
Superando las estimaciones de los analistas, el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de mayo alcanzó un crecimiento de 7,3%, respecto a igual mes del año pasado, acumulando una expansión de 8,5% en los primeros cinco meses de 2011, informó ayer el Banco Central.
Las cifras -cinco puntos porcentuales arriba de lo proyectado por los expertos- se explican por la influencia, principalmente, del crecimiento en los sectores industria y comercio, y en menor medida, de los servicios de transporte, aclaró el instituto emisor.
Consignando que el mes presentó dos días hábiles más que en mayo de 2010, el documento indicó que la serie desestacionalizada se incrementó 0,4% respecto de abril, en tanto, “la serie de tendencia ciclo anotó una expansión anualizada de 5,6%”.
“Se nos está yendo esa fase de crecimiento que nos comparábamos con meses en que la base era menor y, por lo tanto, era relativamente más fácil crecer”, señaló el ministro de Hacienda, Felipe Larraín.
¿Mantener o aumentar la tasa?
Debido al inesperado resultado del Imacec de mayo, no existe consenso en el mercado al momento de dirimir si el Banco Central debe o no acelerar el ajuste de la política monetaria.
Para Fernando Soto, de BanChile Inversiones, el crecimiento mayor al esperado en el quinto mes de 2010 aumentaría la probabilidad de que el ente rector discuta un alza de 25 puntos base o una mantención, “sin embargo, de no haber sorpresas en la inflación de junio, creemos que una pausa en el proceso de normalización seguiría siendo la opción más plausible. En ningún caso estamos viendo alzas de 50 puntos base nuevamente”, formuló el analista.
Misma opinión tiene George Lever, gerente de estudios de la Cámara de Comercio de Santiago (CCS), quien aseguró que estas cifras no obligan al Banco Central a un aumento, pues “este crecimiento estaba previsto y se mantienen expectativas de desaceleración para los próximos meses”, y agrega que el instituto emisor debería conservar el nivel de la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 5,25%.
A pesar de estos argumentos, el gerente de estudios de Gemines, Alejandro Fernández, prevé un incremento en 25 puntos, ya que “en la medida que se confirma que la desaceleración está produciendose con mayor lentitud a lo esperado, aumenta la probabilidad de aumento en la TPM, pero no hay necesidad de ir más allá de 25 puntos. La cifra de inflación del viernes va a ser importante, en todo caso”, dijo el experto.
Desaceleración del crecimiento
En lo que sí hay acuerdo entre los economistas es en la moderación del crecimiento para los próximos meses. “Lo normal es que durante el segundo semestre estas cifras de crecimiento comiencen a atenuarse hasta llegar a un promedio anual del 6%. Esto confirma la buena salud de la economía chilena”, afirmó Ignacio Larraechea, decano de Economía de la Universidad Central.
Ratificando esta idea, el también decano de la facultad de Economía y Negocios de la Universidad San Sebastián, Hugo Lavados, confirmó que “el contexto de la actividad ha hecho que exista casi unanimidad en que el ritmo de crecimiento económico se va a atenuar en el segundo semestre”.
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