Los economistas del Grupo de Política Monetaria (GPM) desestimaron que el Banco Central realice recortes en la Tasa de Política Monetaria (TPM) en un horizonte de al menos un año, salvo que ocurran eventos excepcionales.
Ello luego que algunos expertos consultados por el emisor en la última Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) proyectaran la posibilidad de recortes en la tasa rectora para este año o el próximo.
Raphael Bergoeing, economista y académico de la U. de Chile, asignó "probabilidades casi 0%" a que la tasa la bajen de aquí a un año debido a un contexto de bajo crecimiento y con un panorama externo donde reina la incertidumbre.
El economista agregó que "si uno mira la historia reciente, el Banco Central tendió a quedarse un poco rezagado en sus proyecciones de inflación durante el último año y medio" a causa de subestimar el impacto del alza del dólar, un riesgo que persiste ante un posible rebote del tipo de cambio.
Sin embargo, para Bergoeing los analistas que aseguran que el emisor podría recortar la tasas "no está haciendo una apuesta irresponsable, porque hay elementos para pensar que nos podríamos encontrar el próximo año con una inflación tal vez con expectativas bajo 3%".
Con todo, el investigador del Centro de Estudios Públicos (CEP), estima que "salvo un escenario muy excepcional, un "cisne negro", creo que no vamos a ver una baja de tasas".
Inflación y rango meta
Guillermo Le Fort, economista y académico de la U. de Chile, coincidió con esta visión y descartó una baja de tasas de no ocurrir un evento que golpee la trayectoria de la economía.
"Creo que la probabilidad se relaciona algún tipo de catástrofe externa con impacto de crisis o algo por el estilo. En las actuales circunstancias creo que la probabilidad es muy baja", aseguró.
Le Fort estima que el emisor tendrá más flexibilidad para el manejo de la política monetaria cuando la inflación que actualmente se ubica en 4,2% en doce meses converja hacia el rango meta entre 2% a 4%.
"Se ha ido moviendo en esa dirección pero tiene que ocurrir para que el Banco Central tenga la opción que algunos señalan de que pueda bajar la tasa", aseguró.
En la misma línea, el economista y académico de la U. de Los Andes, Carlos Budnevich, aseguró que la probabilidad de que ocurra ese recorte de tasa es "muy cercana a cero".
El consultor aseguró que para que el Banco Central recién plantee la posibilidad de discutir un recorte de tasas "tiene que sentirse en un rango de inflación confortable en que siga convergiendo al rango meta y verificar que eso ocurra".
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