El modelo de negocios de Alibaba, mucho más que la versión china de Amazon

La cuenta atrás para el estreno bursátil de Alibaba ha comenzado. La compañía de comercio electrónico china, que ya asusta a la mismísimas Amazon y eBay, anunció la semana pasada que el rango de precio de su oferta pública inicial (IPO, su sigla en inglés) en Estados Unidos se ubicaría entre US$ 60 y US$ 66 por acción. El precio final de la oferta, de 320 millones de títulos, se fijará, previsiblemente, el 17 de septiembre, en la víspera de su salida a la Bolsa de Nueva York.

Mientras esto suceda, los inversionistas tendrán que sopesar los riesgos de comprar acciones de Alibaba, una firma con una estructura corporativa compleja. Además, la firma cuenta con una dura competencia, pues tiene que hacer frente a otros pesos pesados chinos como Tencent Holdings.

Desde que Alibaba se mostró al mundo, el mercado lo ha comparado con Amazon o eBay, pero Alibaba no es ni una cosa ni lo otra. Alibaba, a diferencia de Amazon, no vende productos, sino que es un punto de encuentro entre proveedores y compradores. La compañía china con sede en Hangzhou, opera en los mercados online a través de Taobao.com
y Tmall.com, que cuentan cientos de millones de usuarios en el país oriental. De hecho, las operaciones realizadas por Taobao y Tmall el año pasado ascendieron a US$ 248.000 millones, lo que supone una cifra comparable a la de Amazon y eBay juntas.

Lanzada en mayo de 2003, Taobao Marketplace ofrece a los consumidores una amplia gama de productos y servicios, siendo el mayor destino de compras en línea de China en términos de volumen de mercancía bruta en 2013, según iResearch. Tmall, por su parte, proporciona una experiencia de compra superior a un consumidor chino cada vez más sofisticado que busca mercancías de marca de alta calidad. Por ello, un gran número de marcas y minoristas internacionales y chinas han establecido sus tiendas en Tmall.com.

Además, durante los últimos años Alibaba ha incursionado con éxito en otros sectores como el de las ventas al estilo de Groupon mediante su web Juhuasuan.com. Lanzada en marzo de 2010, Juhuasuan basa su negocio en la venta flash de productos disponibles a precios especiales por un período de tiempo limitado.

Fuera de las fronteras de China, tan sólo Alibaba.com –el primer negocio de Alibaba Group- y AliExpress cuentan con algo de reconocimiento. Sin embargo, para entender el negocio de Alibaba, hay que desglosar el resto de las diversas plataformas que componen el grupo.

1688.com, lanzado en 1999, es un canal para mayoristas de Alibaba dentro de China. También cuenta con Alimama, lanzado en noviembre de 2007, que ofrece a los vendedores en los mercados de Alibaba Group servicios de marketing en línea, tanto para ordenadores personales como para dispositivos móviles, y con Aliyun, que desarrolla plataformas altamente escalables para el cloud computing y la gestión de datos.

Por último, Alipay ofrece servicios de pago y de depósito en garantía para las transacciones en los mercados de Alibaba Group, así como a terceros en China. Es el principal medio por el cual los compradores y vendedores resuelven las transacciones en Taobao Marketplace y Tmall.com.


Gira arranca en Nueva York


La colocación de Alibaba podría pasar a ser la mayor de la historia de Estados Unidos en cuanto a recaudación.

Antes de fijar el precio definitivo de la oferta, sus gestores presentarán los méritos de la operación a los inversionistas, en una gira global que arrancó ayer en Nueva York y que les llevará a reunirse con grandes grupos de inversionistas en Asia, Europa y Estados Unidos. En función de la demanda, los bancos que dirigen la colocación irán ajustando el valor de la misma. Además, la china espera recaudar hasta US$ 21.100 millones, 20 veces más de lo que indicó en mayo cuando presentó la solicitud. De ser así, la capitalización bursátil de la empresa fundada por Jack Ma, que cotizará bajo el símbolo BABA, ascendería a US$ 162.690 millones, según una valoración realizada por la compañía remitida a la SEC de Estados Unidos.