Cifras positivas en China elevan optimismo aunque preocupan menores ventas del retail y Trump

La economía de China mostró señales adicionales de estabilización durante octubre, luego de que el gobierno de ese país tomara nuevas medidas para enfriar los mercados inmobiliarios en casi dos docenas de grandes ciudades.

Según datos oficiales entregados ayer, la producción industrial subió 6,1% en octubre frente al mismo período de 2015, y en línea con el 6,1% de septiembre. En tanto, la inversión en activos fijos se aceleró ligeramente, y superó las expectativas entre enero y octubre comparado con el mismo lapso del año previo, luego de que el Ejecutivo intensificara el gasto en infraestructura para impulsar el crecimiento.

Por su parte, las ventas minoristas mostraron una decepcionante alza de 10%, por debajo del 10,7% estimado.

“En conjunto, los datos actuales sugieren que la recuperación reciente de la actividad económica continuó en el cuarto trimestre”, dijo Capital Economics en una nota. “Esperamos que la expansión se mantenga por otro trimestre o dos. Sin embargo, con el crecimiento del crédito ahora ralentizado y el mercado inmobiliario comenzando a enfriarse, los impulsores de la recuperación reciente parecen encaminados a debilitarse a principios del próximo año”, agregó.

Freno al consumo

Cualquier señal de que la segunda mayor economía del mundo está perdiendo fuerza podría añadir más incertidumbre al panorama global, que ya enfrenta la amenaza de que el presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, imponga aranceles punitivos a las importaciones desde el gigante asiático. Pero por ahora, todo gira en torno a la demanda interna, con los esfuerzos para controlar los precios de los inmuebles poniendo freno al consumo chino.

“La moderación en el crecimiento de las ventas minoristas es algo decepcionante dado el deseo de continuar con el reequilibrio de la economía hacia un mayor gasto del consumidor, pero igual vale preguntar, ¿qué otro país del mundo tiene 10% de crecimiento en ventas retail?”, dijo Shane Oliver, director de estrategia de inversión en AMP Capital Investors en Sídney.

El gasto fiscal también cayó el mes pasado, comparado con el anterior, un 12,5%, según el Ministerio de Finanzas del país asiático.

Planes de infraestructura

En medio de temores sobre fricciones comerciales de China con EEUU bajo la presidencia de Trump, el plan de inversión en infraestructura de la segunda economía global ha dejado pequeño al del magnate republicano.

El empresario ha propuesto gastar US$ 1 billón (millón de millones) en el sector durante una década para hacerlo “insuperable”; sin embargo, el gigante ya superó esa cifra en tan sólo los primeros diez meses de 2016, con US$ 1,4 billones en carreteras, vías férreas, puentes y redes de telecomunicación, entre otros.

En los últimos diez años, China ha gastado más de US$ 11 billones –diez veces más de lo que propone el presidente electo– y los economistas estiman que debe mantener el gasto en US$ 2 billones al año, de ahora en adelante, para mantener el crecimiento económico al ritmo de hoy.

Por ejemplo, el número de aeropuertos de China aumentó de 180, en 2011, a 210 el año pasado, mientras que la última gran terminal en EEUU fue completada en 1995. El auge de la construcción ha revitalizado el sector industrial, estimulando la demanda del cemento, acero, electricidad y vidrio. Pero los funcionarios y los inversionistas también están cada vez más preocupados por los riesgos de un estímulo impulsado por la deuda.

La deuda total del país ha aumentado a más de un 250% del PIB desde un 150% a finales de 2006, el tipo de repunte que en otros países se ha traducido en un colapso financiero o una fuerte desaceleración económica.