El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que el banco central de Estados Unidos está "procediendo con cautela" al considerar la trayectoria de la política, y está dispuesto a subir la tasa de interés de nuevo si se ven nuevas señales de un crecimiento económico resistente.
"Dadas las incertidumbres y los riesgos, y lo lejos que hemos llegado, el comité está procediendo con cautela", dijo Powell en declaraciones preparadas el jueves ante el Club Económico de Nueva York. "Tomaremos decisiones sobre el grado de endurecimiento adicional de la política monetaria y el tiempo que la política seguirá siendo restrictiva, basándonos en la totalidad de los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos".
Powell también señaló el endurecimiento de las condiciones financieras, impulsado por un aumento de los rendimientos de los bonos a más largo plazo, y dijo que "los cambios persistentes en las condiciones financieras pueden tener implicaciones para la senda de la política monetaria."
“Estamos atentos a los datos recientes que muestran la resistencia del crecimiento económico y la demanda de mano de obra”.
Los comentarios de Powell probablemente confirmarán las expectativas del mercado de que el Comité Federal de Mercado Abierto mantenga la tasa de interés estables por segunda reunión consecutiva cuando los responsables políticos se reúnan el 31 de octubre y el 1 de noviembre. Sería la primera pausa consecutiva en su campaña de 19 meses para controlar la inflación.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 10 años bajaron tras la publicación de las declaraciones de Powell, mientras que el dólar cayó frente a una cesta de divisas principales. El índice S&P 500 subió.
El mes pasado, los funcionarios mantuvieron sin cambios su tipo de interés oficial en una horquilla de entre el 5,25% y el 5,5%, y sus previsiones mostraban que 12 de los 19 funcionarios querían una subida más este año. Powell se cuidó de no descartar la posibilidad de un nuevo endurecimiento en sus declaraciones.
"Estamos atentos a los datos recientes que muestran la resistencia del crecimiento económico y la demanda de mano de obra", dijo. "Pruebas adicionales de un crecimiento persistentemente por encima de la tendencia, o de que las tensiones en el mercado laboral ya no se están relajando, podrían poner en riesgo nuevos avances en materia de inflación y podrían justificar un mayor endurecimiento de la política monetaria."
La inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, se ha desacelerado hasta situarse ligeramente por debajo del 4% anual y del 3% trimestral anualizado.
Fortaleza económica
Al mismo tiempo, los últimos datos económicos mostraron que las ventas minoristas en EEUU superaron las previsiones y la producción industrial se fortaleció en septiembre, mientras que el aumento de las nóminas no agrícolas ha sido de una media de 266.000 en los últimos tres meses, un ritmo robusto.
Powell afirmó que el FOMC está "comprometido a lograr una orientación de la política lo suficientemente restrictiva como para reducir la inflación de forma sostenible hasta el 2% a lo largo del tiempo" y mantenerla ahí hasta que la inflación se sitúe en esa senda, dijo.
Las medidas a tres y seis meses de la inflación subyacente se sitúan por debajo del 3%, dijo Powell, pero advirtió de que las medidas a corto plazo suelen ser volátiles.
"En cualquier caso, la inflación sigue siendo demasiado alta, y unos meses de buenos datos son sólo el principio de lo que se necesitará para generar confianza en que la inflación está bajando de forma sostenible hacia nuestro objetivo", dijo.
Powell también dijo que hay pruebas de que las subidas de tipos de la Fed están presionando a la baja la economía, y dijo que "todavía puede haber un endurecimiento significativo en la tubería".
También citó los riesgos clave de las tensiones geopolíticas, que calificó de "muy elevados". Dijo que el ataque a Israel le parecía "horripilante, así como la perspectiva de más pérdidas de vidas inocentes".
Más suavización
El presidente de la Fed dijo que hay señales de que el mercado laboral se está enfriando, aunque repitió que un retorno "sostenible" a la inflación del 2% "probablemente requerirá un período de crecimiento por debajo de la tendencia y algo más de ablandamiento en las condiciones del mercado laboral."
La velocidad de la campaña de endurecimiento de Powell ha sido la más rápida desde que el ex presidente Paul Volcker desatara su ataque contra la inflación a finales de los años setenta.
El brusco aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo desde julio ha llevado a algunos funcionarios de la Fed, como el vicepresidente Philip Jefferson, a centrarse más en las condiciones financieras generales a la hora de considerar su próximo movimiento. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años alcanzó el martes su nivel más alto en 17 años, mientras que los bonos a 10 años están cerca de su máximo anual.
Los funcionarios de la Reserva Federal han reiterado su intención de que la inflación vuelva al 2%, aunque las actas de la reunión de septiembre muestran que también están sopesando el riesgo de una restricción excesiva que lleve a la economía a una recesión.
"Una serie de incertidumbres, tanto antiguas como nuevas, complican nuestra tarea de equilibrar el riesgo de endurecer demasiado la política monetaria con el riesgo de endurecerla demasiado poco", dijo Powell.
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