El año 2009 será recordado como el de la menor inflación desde 1935.
Así lo anticipa el mercado, que prevé que el cierre de la variable para
el presente ejercicio caería en un rango de entre 1,3% y 1,4%, en línea
con lo anticipado por el Banco Central en su último Informe de Política
Monetaria (IPOM).
Es que, de acuerdo a los especialistas, tres
han sido los factores que han incidido en el retroceso de la inflación
y que se han reflejado en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) que
entrega el INE mensualmente.
Todos ellos tienen que ver -en
mayor o menor medida, según se destaca- con los coletazos de la crisis
económica que afectó a la economía global: las bajas presiones
inflacionarias producto de una actividad deprimida; segundo, la caída
del tipo de cambio, fenómeno que se ha producido en forma generalizada
en el mundo a raíz de la fragilidad que aún muestra la recuperación de
la economía de Estados Unidos; y tercero, el descenso en los precios de
los bienes importados, entre ellos, el derrumbe en la cotización del
petróleo.
Ante ese escenario, asevera Rodrigo Aravena de
Banchile, “los grupos que liderarían la caída serían transporte, salud,
vestuario y alimentos, pero sin expectativas de deflación de manera que
pese a la contracción de la variable, debemos estar tranquilos”,
puntualiza.
De hecho, para diciembre, el consenso del mercado apunta a que el IPC se contraería nuevamente en torno al 0,3%.
Esto,
explica Alejandro Puente de BBVA, debido a que “todavía la demanda
interna no se recupera con suficiente fuerza y eso se refleja en los
precios”. Además, subraya que dicha tendencia “se mantendrá hasta bien
avanzado 2010”, aunque con el repunte de la actividad y la recuperación
del empleo “comenzaremos a ver el cierre de las holguras”, agrega.
El “efecto” petróleo
Al
analizar en detalle los productos que mostrarán la mayor contracción
durante 2009, el gran protagonista es el derrumbe de la cotización
internacional del petróleo, con fuerte incidencia en el mercado
doméstico.
De hecho, Cristóbal Doberti de BICE Inversiones
recuerda que el año pasado, el crudo alcanzó récord históricos, fijando
precios de cotización en torno a los US$ 150 el barril. Por el
contrario, afirma el economista, en 2009, el escenario muestra una
caída en los valores del petróleo con un valor máximo que ha bordeado
los US$ 78 el barril, evidencia de “una caída muy brusca del precio de
los bienes importados. Para el caso del petróleo, de casi un 50%”,
enfatiza Doberti.
Por lo mismo, el analista de BBVA apunta que
“las medidas subyacentes de inflación también estarán bajas, por las
menores presiones de demanda sobre los precios de la economía”.
Así
las cosas, el mercado prevé que durante el próximo año las presiones
inflacionarias seguirán acotadas, de manera que la Tasa de Política
Monetaria (TPM) -actualmente en 0,5%- seguirá expansiva, tal como lo ha
señalado reiteradamente durante el año el Banco Central.
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