¿Ajustados?
Por: Equipo DF
Publicado: Lunes 21 de marzo de 2011 a las 05:00 hrs.
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Con sólo mantener nuestra visión y agregar cierta dificultad en la cadena logística por el sismo en Japón, debiéramos pensar en un S&P en torno a 1250 ptos. Aquí comienzan a fundirse miradas de un ajuste mayor con la fortaleza que muestra la economía mundial que, con todo lo acontecido, sólo bajó 5%. Incluso, tal fortaleza nos ha llevado a no considerar esos valores y realizar, tímidamente, pequeñas operaciones en opciones, venta de call y de put, estas últimas con resguardo entre 10% y 20% de protección al nivel ya ajustado. Parece mucho margen, pero la volatilidad lo paga.
Mantener 45% en caja y tener una rentabilidad de 15.7% en 2011 vs. el 2.2% del S&P nos permite ser pacientes y esperar por oportunidades seguras. Recomendamos seguir de cerca las variaciones de mercado dada la volatilidad existente y, con buen margen de seguridad, atreverse a ir por las oportunidades y realizar las utilidades por pequeñas que sean. Entre las operaciones vendimos put a 1 mes en Chicago Bridge & Iron y Cameron, empresas ligadas a la construcción de plantas de energía y servicios petroleros. También vendimos call sobre nuestra posición en carbón (ANR) al subir estas acciones por el tema nuclear.
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