La firma de capital privado BlackRock se mostró moderadamente
optimista con el futuro de la bolsa y considera que las cotizaciones son
atractivas.
Para Bob Doll, vicepresidente y jefe de Estrategia de Renta
Variable de BlackRock, un crecimiento económico modesto debería ser suficiente
para ayudar a que las acciones generen ganancias.
"En las últimas semanas hemos destacado la solidez de
las ganancias corporativas como un signo positivo para los mercados, y en
cuanto a este factor, también deberíamos agregar el aumento de la actividad de
fusiones y adquisiciones y la flexibilización de los estándares de préstamos
como impulsos importantes para las acciones", explica Doll.
Sin embargo, el estratega de BlackRock también recuerda
algunos impedimentos que han estado frenando el avance del mercado bursátil y
que en su mayoría probablemente persistirán. "El mercado inmobiliario
continúa en grandes problemas y los consumidores continúan trabajando a través
de un doloroso proceso de desapalancamiento.
Además, aunque hubo sorpresas
económicas positivas la semana pasada, todavía anticipamos que continuarán las
decepciones", alerta Doll.
En su opinión, estas tendencias contradictorias han
provocado inestabilidad en los mercados bursátiles en los últimos meses.
Sin
embargo, "el ajuste de las condiciones financieras, que ocurrió durante la
primavera y el verano, parece estar revirtiéndose un poco, lo cual debería
actuar como una gran fuerza de estabilización", asegura Doll, para el que
las acciones están valoradas a precios atractivos: el índice S&P 500 está
negociando a 11,5 veces sus ganancias globales futuras, y el rendimiento de
dividendos para las acciones está cerca del rendimiento de las letras del
Tesoro a 10 años