Credicorp Capital se sumó al rebaraje de expectativas sobre el potencial de retorno de Falabella en el mercado bursátil, al publicar este lunes una positiva recomendación sobre el holding minorista.
La firma de inversiones elevó de $ 3.800 a $ 5.300 su precio objetivo de la acción, y mejoró su recomendación de "mantener" a "comprar", según un reporte firmado por los analistas Macarena Gutiérrez y Fabrizio Lavalle.
Bajo la consigna de que "el ángel caído sigue elevándose", la visión positiva de Credicorp sobre Falabella se sustenta en cuatro puntos:
- Primero, el impulso de los resultados de la empresa, que han sido mejores de lo previsto, hasta el punto de que "las proyecciones para 2025 y 2026 ya están a punto de superarse".
- En segundo lugar, una estructura más sólida y rentable, ya que "los niveles de deuda se han normalizado y los márgenes de Ebitda a largo plazo se sitúan por encima de los niveles del estallido social".
- Tercero, un perfil de "Chile-pick", referido a que "la acción suele ser una de las principales beneficiadas cuando se piensa en una reclasificación política en Chile".
- Por último, seguimos viendo una valoración atractiva, con un precio objetivo poco exigente que conlleva un precio-utilidad implícito para 2025 cercano a 15 veces, en línea con los principales actores del IPSA y que representa un descuento de más del 35% en comparación con los niveles de 2017-2019.
Credicorp también elevó su precio objetivo sobre la filial de centros comerciales, Mallplaza, pasando de $ 2.000 a $ 2.300 por título, y reiterando su recomendación de "comprar".
Reclasificando
En el mercado ha estado esperando que se consolide un rerating. Las acciones de Falabella han subido de forma significativa en el último tiempo, desafiando continuamente los precios objetivos de los analistas. Esto llevó su capitalización bursátil al segundo lugar del ranking de la bolsa chilena.
Recientemente actualizada, Scotiabank exhibe la estimación más optimista, con un precio objetivo de $ 5.500 por acción, y ligeramente por debajo de la estimación de Credicorp se encuentra la de JPMorgan, que apunta a $ 5.200 por papel.
Con un precio de $ 4.899 a media mañana de este lunes, Falabella sigue estando ligeramente por encima del promedio de estimaciones compiladas por Bloomberg.
"Proyectamos un segmento minorista que se mantendrá sólido durante el resto del año en Chile, incluso con la esperada normalización gradual del turismo, gracias a los impulsos del consumo local que aún se mantienen, además del plan de modernización de Mallplaza para la operación en Perú y un año más prometedor para el segmento bancario, ya que la cartera de libros también superaría las estimaciones de inicios de año", explicaron los analistas de Credicorp.
"En definitiva, Falabella se consolida como nuestra opción favorita en retail discrecional y se acerca a Cencosud en nuestro ranking de cobertura retail", concluye el informe.
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