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Publicado: Lunes 4 de abril de 2011 a las 05:00 hrs.
Trading Acciones USA cerró el 1er trimestre con ganancia de 19,5%, superior en 3,6 veces el alza del S&P que fue de 5.4%.
¿Cuál debiera ser la estrategia para el 2º trimestre? Con el actual nivel del S&P de 1337 puntos, a sólo 0,4% de su máximo anual, volvemos al mismo análisis que realizamos en febrero.
Las proyecciones indican que el valor del S&P a diciembre de 2011 estaría en un rango entre los 1400 y 1450 puntos. Es decir, en torno a 14,3 veces P/U. En el máximo de dicho rango, el S&P subiría un 8,4%, es decir, menos de 1% por mes.
Si la volatilidad de mediados de marzo resurge, tendremos meses en que nuestras carteras podrían estar negativas. Y tal posibilidad existe y tiene que ver con que se mantenga la fuerza de la recuperación en USA; con las dificultades logísticas y de stock producto del terremoto en Japón; con los riesgos inflacionarios y con ellos los ajustes de tasas y enfriamiento de las economías emergentes; con el término de los programas de expansión monetaria; con los temas fiscales y financieros de la periferia europea y, por último, los conflictos en Medio Oriente y Libia.
Por ello, mantenemos nuestra estrategia de alta liquidez y una mirada minuto a minuto del mercado para aprovechar, con prudencia, las oportunidades que se presenten.
Así lo hicimos en marzo donde una cartera con 50% en caja permitió rentar 1,84% cuando el S&P disminuyó 0,1%. ¿Cómo? Con la posición larga vendida vía call con algún margen positivo en precio.
O bien, vía call compradas a enero 2012 y reduciendo así la mitad de la inversión sin renunciar al 100% del upside (o downside) de la acción.
La volatilidad nos permitió vender y recomprar las call y también vender y recomprar put en ciertas acciones. En este sentido, los índices FAS y TNA son altamente rentables.
El director ejecutivo de la Asociación de Legaltech Chile, Esteban Ruiz, sostiene que "el desafío es construir interoperabilidad, acceso seguro a los datos y colaboración público privada para que la industria pueda escalar".
A juicio del veedor de Edyce (autodenominada como la mayor fábrica de estructuras metálicas del país), en el escenario de una liquidación apenas se pagaría 76% de las acreencias garantizadas, sin que los prestamistas valistas tengan posibilidad de recuperar algo.
En este episodio de Fuera de Pista, conversamos con Dominique Rudloff, quien lidera una de las transformaciones más ambiciosas de la industria de la nieve en la región: consolidar a Valle Nevado como parte del hub de ski más importante de Sudamérica.
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La campaña permitirá a clientes que contraten y/o ya tengan una Cuenta Digital Santander participar por un viaje para asistir a una de las fechas más esperadas del calendario de la Fórmula 1, fenómeno que vive un fuerte auge a nivel mundial y también en Chile.