Mercado apuesta por seis aperturas para este año, con nueve aumentos de capital en carpeta

POR I. ROJAS Y E. ROBLEDO



Si bien son pocas las aperturas en bolsa confirmadas para este año, las condiciones para salir al mercado accionario están mostrando, según los expertos, mejoras considerables en las últimas semanas. Y es que el escenario de mayor riesgo, en el que los emisores desechaban la idea incluso de colocar bonos (que es mucho más estable), ya estaría quedando atrás.
De hecho, tan pronto como para fines de febrero o principios de marzo podría ocurrir la primera Oferta Pública Inicial (IPO) del año.

Según lo señaló el gerente general de naviero-contenedores de la Compañía Sudamericana de Vapores, Óscar Hasbún, SAAM podría abrirse en bolsa una vez aprobado el registro por la SVS, que se espera formalizar a mediados de febrero, previa separación con CSAV.
Para el director de IMTrust, Guillermo Tagle, el escenario de colocaciones en el mercado de renta variable verá una mayor actividad este año que en 2011.
“Por lo general ocurre que después de un año malo tiende a venir un ciclo mejor (…) Definitivamente podríamos esperar que, si se mantienen como están hoy día las condiciones de mercado, habría espacio para hacer unas seis aperturas en bolsa”, señala Tagle.

Salidas al mercado


Aunque el sector salmonero fue la estrella bursátil de 2011 con las aperturas de Aqua y Australis, Cultivos Marinos Chiloé debió suspender su programado debut, que debería concretarse ahora junto con el de Yadrán.
Pero las previsiones de un 2012 complejo en el sector acuícola, por los vencimientos de deuda y bajos precios, podrían potenciar más las fusiones y adquisiciones que las aperturas.

Otra compañía que espera concretar su debut bursátil entre 2012 y 2013 es Tres Montes Luchetti, que desde que vendió el 28,7% de su propiedad a un grupo de inversionistas de la Administradora de Inversiones Los Andes tiene un mandato para abrirse en bolsa dentro de dicho período.

En carpeta también se encuentra Titanium, que se prepara para salir al mercado entre el segundo semestre de este año y el primero del próximo.
Otras compañías como Rosen, Ingevec, Autopista Pacífico, Echeverría Izquierdo y Banco Internacional también han expresado su intención de abrirse en bolsa, aunque ninguna de ellas con fechas concretas.

Dinero en los bolsillos


A diferencia del año pasado, este año los institucionales se encuentran con más dinero en los bolsillos, según cuentan desde las corredoras.
Y dado que el año pasado el temor de los emisores era precisamente el que había muchas operaciones en carpeta (en el primer semestre se colocaron cerca de US$ 7.000 millones en el mercado accionario), este año las perspectivas son más favorables, dado que hay muy poco programado.

Los procesos pendientes en SMU
Según el gerente general de Cruz del Sur Corredora de Bolsa, Juan Pablo Orellana, “el mercado todavía mantiene interés sobre esta colocación, ya que es una alternativa atractiva dentro del retail debido al cambio estratégico de su negocio en los últimos años con la administración de Álvaro Saieh”. Sin embargo, cercanos a la empresa señalan que el proceso de integración de la cadena de supermercados, recién adquirida por el holding de Saieh, estaría demorando un poco más de lo previsto, por lo que no se descartaría que la salida al mercado se postergue nuevamente y quede para 2013.

Cencosud: el negocio más esperado
Si bien Cencosud tiene aprobado un aumento de capital por hasta US$ 2.000 millones para financiar su plan de expansión, fuentes de mercado coinciden en que la cifra sería bastante menor, entre US$ 800 millones y US$ 1.400 millones. La operación está destinada principalmente a financiar pagos pendientes por la adquisición de la cadena de supermercados PrezUnic en Brasil. Analistas estiman que esta colocación estaría entre las más demandadas por la calidad del activo y potencia del negocio, incluso más allá de las fronteras. No obstante, advierten que la emisión aprobada es por tres años, “por lo que probablemente lo haría de manera parcial y no de una sola vez”.