Después de su cambio de mando en la máxima oficina del país, en BTG Pactual le ven mucho potencial a la bolsa de Sao Paulo. Y es que mientras algunos inversionistas cuestionan si los papeles de las firmas brasileñas están sobrevendidos tras el rally de los últimos meses, el banco de inversiones le sigue apostando al país.
“Nuestra postura positiva ante las acciones brasileñas reflejan nuestra visión de que el Bovespa está relativamente barato (transando bajo sus promedios históricos) y sub-comprado (con bajas posiciones de inversionistas extranjeros y locales) y que la recuperación de la economía debería acelerarse (por fin) en 2019”, indicó la firma de capitales brasileño a través de un informe.
En el corazón de la tesis de inversión está el nuevo sheriff del pueblo: el recién inaugurado presidente Jair Bolsonaro, quien se espera logre reducir la presión de las golpeadas finanzas fiscales del país.
Según BTG Pactual, se espera que la nueva administración implemente “cambios mayores” en la forma en que el gobierno lleva la economía, con un equipo económico que describen como “sólido, amigable con el mercado y con una firme postura frente a la necesidad de transformar el anticuado sistema de pensiones de Brasil”.
La reforma previsional es una de las cosas que tiene más atentos a los inversionistas. Desde que el ex presidente Michel Temer sucedió a la destituida Dilma Rousseff, cambiar el sistema se ve desde el mercado como una pieza fundamental para levantar la economía.
En ese contexto, a la espera de que el gobierno avance con la agenda y los activos se levanten en el país, BTG calcula que la bolsa paulista podría quedar transando alrededor de una desviación estándar por sobre su promedio, en torno a los 112.000 puntos. Actualmente el índice Bovespa opera en torno a las 94.000 unidades.
Las recomendaciones de portafolio del banco de inversión se concentra en acciones large cap –es decir, de capitalización bursátil mayor– que estén directamente expuestas a la recuperación del país. “Compañías estatales, acciones de alto beta ligados al consumo y papeles con flujos de caja de larga duración estén entre nuestras favoritas”, indican desde la firma.
La cartera de títulos recomendados para enero está liderado por Petrobras, con una ponderación de 15%, seguida por Banco do Brasil, con 10% y una recomendación “neutral”. Dentro de la cartera también está la acción de B3, la operadora de la Bolsa de Sao Paulo, y el retailer Lojas Renner, ambos con sugerencia de “comprar”.
El listado de recomendaciones lo completan BR Distribuidora, ligada a Petrobras; la firma de logística Rumo, la acerera Gardau; Localiza, dedicada al arriendo de autos; la fabricante aeronáutica Embraer; y Oi, concesionaria de servicios de telecomunicaciones.
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