Por sebastián valdenegro toro
Los últimos meses se vieron caídas en la inflación a nivel local, lo que hizo que el rendimiento promedio de los papeles de renta fija en pesos cayera desde 5,83% en abril a 5,21% en julio. En tanto, aumentaron las tasas indexadas a la inflación desde 2,91% en mayo a 3,13% en julio.
Pero la tendencia se revertiría en agosto y septiembre, ya que las expectativas de IPC para esos meses volverían a niveles positivos, bajando los rendimientos de los bonos en renta fija real e incrementando su demanda.
Así lo señala un informe de BICE Inversiones, donde la “clara reactivación de la demanda por bonos reales” fue el hecho “más destacable” en el mercado la semana previa.
Para el economista jefe de la entidad, Cristóbal Doberti, las alzas en las proyecciones de IPC -las que ubica en 0,2% y 0,3% en agosto y septiembre, respectivamente- “deberían traer de nuevo la demanda por este tipo de papeles”, ya que “los ruidos internacionales también se han aquietado en el corto plazo. Las próximas semanas deberíamos ver las tasas en UF a corto plazo disminuyendo como en las últimas semanas”.
Según el analista, el IPC aumentará por efectos estacionales y la recuperación de precios de materias primas, justificando la preferencia por bonos en UF hasta “por lo menos” fines de septiembre e inicios de octubre.
