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Mercados en Acción

Mercado anticipa caída en costo de fondeo de CorpBanca tras acuerdo

Corredoras evalúan revisar al alza recomendación tras eventual fusión.

Por: Por Sebastián Valdenegro

Publicado: Miércoles 29 de enero de 2014 a las 05:00 hrs.

El eventual acuerdo de fusión entre CorpBanca e Itaú tiene al mercado expectante. Y si bien son pocas las corredoras que hacen cobertura del papel de la entidad controlada por Álvaro Saieh, lo cierto es que en el mercado hacen una lectura positiva de la anticipada operación.

Según datos de Bloomberg, de los siete analistas que cubren el papel en el país, más del 70% recomienda comprar o mantener.

Muestra del optimismo del mercado es la racha que anotaron las acciones y bonos de la entidad al conocerse las negociaciones para aliarse con otro actor del mercado.

Desde el 28 de noviembre, el bono de CorpBanca con vencimiento a 2018 sube más de 1,8% a US$ 96,006, mientras que las acciones del banco a nivel local rentan 7,58% en el mismo período. El año pasado, las acciones de CorpBanca lideraron los retornos del IPSA con una ganancia de 15,73%, mientras que el selectivo cayó sobre el 10%.

La visión de  las corredoras 

Un analista local que cubre CorpBanca estima que una vez conocidos los detalles del acuerdo, posiblemente revise al alza su recomendación de “mantener”.

“Dependerá mucho de los términos que se definan para la operación y quién absorbe a quién. Por ejemplo, en términos de Basilea III, CorpBanca tiene un nivel de capitalización más débil que Itaú, por ejemplo. Pero claramente, al ser un banco mayor se accederá a mayores economías de escala, reduciendo el costo de fondeo y diversificando la cartera”, estima.

Similar opinión tiene el analista de BCI Corredora de Bolsa, Gustavo Catalán, para quien el impacto será “positivo” en el costo de fondeo de CorpBanca, al incorporarse un controlador “de peso” con Itaú.

“Nuestra recomendación es subponderar pero sin incorporar una fusión. La idea es ponerla en revisión una vez anunciada la posible fusión, aunque el sesgo es positivo”, dice.

El analista de Credicorp Capital, Christopher DiSalvatore, estima que el acuerdo ayudaría a CorpBanca a consolidar su operación en Colombia y “obviamente potenciar su negocio en Chile. En ese sentido, es positivo un acuerdo”.  Justamente, un informe de Credicorp Capital de fines de diciembre analiza los beneficios para CorpBanca que tendría una fusión con el Itaú.

“Si Itaú concreta la transacción, CorpBanca será controlado por uno de los mayores bancos a nivel mundial (el valor bursátil de Itaú es de US$ 64.600 milones) apoyando sus operaciones. Desde un punto de vista bancario, vemos como positiva una posible transacción para CorpBanca”, señala el escrito.
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