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Principal emitirá millonario bono para financiar la compra de AFP Cuprum
Si el holding decidiera bajarse de la operación le costaría hasta US$ 143 millones, según las cláusulas del acuerdo.
Por: | Publicado: Miércoles 14 de noviembre de 2012 a las 05:00 hrs.
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Por Costanza Cristino
Luego de que el Grupo Penta anunciara la venta de su participación (63,44%) en AFP Cuprum a Principal Financial Group, en US$ 957,9 millones, el holding estadounidense decidió llevar a cabo una emisión de deuda para cubrir la operación, según informó la compañía a la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos.
Aunque el documento no detalla el monto de la emisión, según agencias internacionales la operación ascendería a US$ 900 millones, bajo el formato de tres bonos. Uno a cinco años, otro a diez años y el tercero a 20 años, cada uno por un valor de US$ 300 millones. En el mismo orden, las tasas de los bonos serían de 130, 160 y 170 puntos base, respectivamente.
La cifra es muy cercana a lo que Principal deberá pagar por el 63,44% de las acciones de Cuprum, sin embargo, en el documento entregado a la SEC la compañía señala que el financiamiento de la operación se realizará de forma combinada a través de emisión de deuda y activos disponibles en caja. Esto, porque Principal no sólo necesita contar con US$ 950 millones, sino que con US$ 1.510 millones, porque la operación debe realizarse a través de una Oferta Pública de Acciones (OPA), en la cual Principal debe estar disponible para comprar hasta el 100% de los papeles.
Cláusulas del pacto
La operación, de acuerdo a lo programado por las partes involucradas, debiera concluir durante el primer trimestre de 2013, luego de contar con la aprobación de la Superintendencia de Pensiones y cumplir con todos los plazos que se requieren para la realización de la OPA. Sin embargo, el acuerdo de compraventa establece diferentes cláusulas que permiten terminar con este acuerdo si es que los plazos se extienden más de lo programo.
De acuerdo al documento, tanto Principal como el Grupo Penta podría desistir de realizar la compra al transcurrir 180 días a partir de la firma del acuerdo, la cual tuvo lugar el 5 de octubre de 2012, sin que se concrete la operación.
La cláusula establece que a partir de ese momento, en el caso de que Principal quiera no llevar a cabo la operación deberá pagar el 10% (US$ 95,8 millones) del precio acordado, mientras que si lo decidirá así Cuprum, ésta debería cancelar el 7% (US$67 millones).
La multa a pagar por Principal subiría al 15% del valor acordado, si es que la operación tiene éxito, pero el holding estadounidense no cumple con la realización del pago en la fecha correspondiente o no realiza las publicaciones en medios respecto de la operación que obliga la ley.
Además, el acuerdo de compraventa establece otras dos cláusulas. Por una parte, que tiene una vigencia de 270 días, y por otra, que si no se consigue la aprobación de la Superintendencia de Pensiones antes del 13 de enero de 2013, el precio de la transacción será aumentado en US$ 210,54 por día.
Luego de que el Grupo Penta anunciara la venta de su participación (63,44%) en AFP Cuprum a Principal Financial Group, en US$ 957,9 millones, el holding estadounidense decidió llevar a cabo una emisión de deuda para cubrir la operación, según informó la compañía a la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos.
Aunque el documento no detalla el monto de la emisión, según agencias internacionales la operación ascendería a US$ 900 millones, bajo el formato de tres bonos. Uno a cinco años, otro a diez años y el tercero a 20 años, cada uno por un valor de US$ 300 millones. En el mismo orden, las tasas de los bonos serían de 130, 160 y 170 puntos base, respectivamente.
La cifra es muy cercana a lo que Principal deberá pagar por el 63,44% de las acciones de Cuprum, sin embargo, en el documento entregado a la SEC la compañía señala que el financiamiento de la operación se realizará de forma combinada a través de emisión de deuda y activos disponibles en caja. Esto, porque Principal no sólo necesita contar con US$ 950 millones, sino que con US$ 1.510 millones, porque la operación debe realizarse a través de una Oferta Pública de Acciones (OPA), en la cual Principal debe estar disponible para comprar hasta el 100% de los papeles.
Cláusulas del pacto
La operación, de acuerdo a lo programado por las partes involucradas, debiera concluir durante el primer trimestre de 2013, luego de contar con la aprobación de la Superintendencia de Pensiones y cumplir con todos los plazos que se requieren para la realización de la OPA. Sin embargo, el acuerdo de compraventa establece diferentes cláusulas que permiten terminar con este acuerdo si es que los plazos se extienden más de lo programo.
De acuerdo al documento, tanto Principal como el Grupo Penta podría desistir de realizar la compra al transcurrir 180 días a partir de la firma del acuerdo, la cual tuvo lugar el 5 de octubre de 2012, sin que se concrete la operación.
La cláusula establece que a partir de ese momento, en el caso de que Principal quiera no llevar a cabo la operación deberá pagar el 10% (US$ 95,8 millones) del precio acordado, mientras que si lo decidirá así Cuprum, ésta debería cancelar el 7% (US$67 millones).
La multa a pagar por Principal subiría al 15% del valor acordado, si es que la operación tiene éxito, pero el holding estadounidense no cumple con la realización del pago en la fecha correspondiente o no realiza las publicaciones en medios respecto de la operación que obliga la ley.
Además, el acuerdo de compraventa establece otras dos cláusulas. Por una parte, que tiene una vigencia de 270 días, y por otra, que si no se consigue la aprobación de la Superintendencia de Pensiones antes del 13 de enero de 2013, el precio de la transacción será aumentado en US$ 210,54 por día.
