Un 36% rentaría el IPSA durante este año respecto del cierre de
2008, de acuerdo al promedio de las proyecciones de corredoras de bolsa
local.
Sin embargo, si se considera que el viernes el índice
selectivo se ubicó en 3.134 puntos, el alza de aquí a fin de año sería
bastante más acotada (sólo 3%) e implicaría un cierre en 3.230 unidades.
Estas
cifras se dan luego del fuerte rally que registraron las acciones
locales durante mayo y gran parte de junio, lo que fue seguido por
correcciones a la baja en los últimos días.
De hecho, en el
mercado proyectan que existe poco espacio para que el IPSA siga
subiendo y que en los próximos meses continuarán las fuertes
volatilidades.
Por lo mismo, en LarrainVial recomiendan a los
inversionistas “ser prudentes y selectivos” y destacan que con las
próximas correcciones se generarán “mejores oportunidades de compra”.
También
apuestan por la rentabilidad a doce meses. Por ejemplo, IMTrust afirma
que el índice llegará a 3.350 puntos, es decir un potencial de alza de
7% respecto a los niveles actuales.
No obstante, advierten que
esto “dependerá mucho de cómo se vaya disipando toda la incertidumbre
(aunque ya es menor) y de cómo la actual crisis seguirá impactando la
economía local, los resultados de las compañías y de cuándo y con qué
velocidad se da la recuperación”.
Fundamentos para el alza
Varios son los factores que sustentarían esta alza, tanto a nivel local como por elementos externos.
Dentro
de estos últimos, en EuroAmerica argumentan que ven perspectivas de
recuperación en el panorama internacional, considerando un “repunte en
las expectativas empresariales y en la confianza del consumidor, y un
avance de las materias primas”.
Agregan que las proyecciones de un repunte “más veloz” en las economías emergentes también serán un punto a favor.
En
Tanner indican que a nivel interno el alza se sostendrá por los cambios
de cartera hacia la renta variable que están realizando las AFP debido
a la menor aversión al riesgo que han mostrado los afiliados tras
revisar las rentabilidades de los multifondos durante los últimos
meses. Esto “también se ve reflejado en la mayor demanda que han
registrado los fondos mutuos de renta variable”.
Endesa: la acción favorita
Al
momento de elegir la acción “favorita” de la bolsa local, cuatro de
doce corredoras toman una postura más defensiva ubicando a Endesa en el
primer lugar.
Banchile explica que la empresa “cuenta con un
amplio plan de expansión para los próximos años que considera un
incremento de 20% en su capacidad instalada con proyectos en Colombia,
Perú y Chile. Finalmente, las valoraciones actuales reflejan un
significativo descuento respecto a su historia y comparables en
Chile”.
En BBVA agregan que la acción de la generadora tiene
un potencial de subir 14% por sobre los niveles actuales “ante la
corrección que esperamos en el corto plazo”.
Le sigue Cencosud
con tres preferencias. BCI afirma que esta acción “sigue castigada
debido a la crisis económica y a su posición particular, pero que de
acá a 12 meses ya habrá mayor certidumbre respecto a la evolución
económica”.
Coinciden con esta visión en Penta Estrategia e
Inversiones. “Cencosud posee un perfil defensivo dada la alta
participación de supermercados a nivel de ventas y Ebitda, pero con un
significativo potencial de crecimiento internacional en Perú, Colombia
y Brasil”.
Junto a Endesa y Cencosud, las corredoras completan el portafolio ideal con LAN, La Polar, Copec y CMPC.
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