Inflación: expectativas a dos años se ubican sobre 3% por primera vez desde 2012

El persistente avance que ha tenido la inflación local desde abril del año pasado, elevándose hasta 5% anual en agosto, terminó por impactar las expectativas de los operadores de mercado en el mediano plazo.

Por primera vez desde abril de 2012, las estimaciones de esos agentes se ubicaron por encima de la meta del Banco Central (3%), tras subir a 3,2%.

Así lo reveló ayer la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) correspondiente a la primera quincena de septiembre, la que fue respondida por los 62 consultados incorporando el sorpresivo aumento de 0,7% que mostró el IPC de agosto.

La muestra indica que 34% de los agentes cree que la inflación permanecerá anclada en 3% de aquí a 24 meses, mientras que 65% estima que se ubicará por sobre ese nivel.

La gran pregunta es si los pronósticos seguirán subiendo provocando un desanclaje de las expectativas, ya que esto va en contra del escenario que resguarda el Banco Central y lo presionaría aún más a tomar acciones para contener la inflación, generada esencialmente por el alza en el tipo de cambio.

Esto dependerá principalmente de los próximos registros de IPC y, como explica el economista de Inversiones Security, César Guzmán, si bien todavía quedan unos meses con alta inflación, "es muy probable que hacia fin de año y el verano los registros sean bastante menores".

"Vemos un 4,8% a fin de año", indica Guzmán.

El economista de BICE Inversiones, Sebastián Senzacqua, coincide con esta visión y agrega que el tipo de cambio no ha seguido subiendo y se ha estabilizado, disminuyendo las presiones inflacionarias a raíz de esa variable.

Y respecto a las considerables alzas en el IPC de alimentos, Senzacqua señala que la situación podría comenzar a moderarse los próximos meses "dado que las condiciones climáticas en el sur han ido mejorando".

"Se han incrementado las lluvias y eso favorecerá a las cosechas en los próximos meses. Además, dado que el alza del tipo de cambio se ha moderado, se reducirá el impacto en algunos alimentos que han sido sustituidos por productos importados, como la carne", planteó.

Para las gasolinas, que también incidieron al alza en el IPC de agosto, el futuro es más incierto.

"El tipo de cambio tiene mucho que ver, además de los precios internacionales, y ambas variables están absolutamente volátiles. El precio del petróleo varía de un día para otro 8%, por lo que es imposible predecir que va a pasar en las próximas semanas", señala la economista de Econsult, Michelle Labbé.

¿Desanclaje? No, por ahora

El economista de BCI Estudios, Antonio Moncado, dice que el dato de la EOF es puntual, y faltan otras variables por determinar si existe o no un desanclaje en las expectativas.

"Ahora, es un escenario altamente probable", expone, aunque cree que cualquier deterioro en el escenario será enfrentado con un movimiento en la tasa de interés.

"Si los datos de IPC de septiembre y octubre salen abultados o por sobre lo que espera el mercado, eso también agrega mayor probabilidad a que diciembre sea el mes de la primera alza", añade.

Según Felipe Bravo, economista de Santander, el instituto emisor esperará hasta ver si el cambio en las expectativas es una tendencia o no antes de hablar de desanclaje. "En eso, las próximas EOF serán clave", sentencia.

Bencinas caerán esta semana

Los precios de las bencinas caerán por tercera semana consecutiva a partir de la jornada de hoy jueves. Según dio a conocer ayer la ENAP, los valores de los combustibles bajarán hasta $ 5,3.

Específicamente, tanto la gasolinas de 93 octanos como la de 97 verán disminuidos sus valores en $ 5,3 por litro. El precio del kerosene, por su parte, subirá $ 2,8 por litro y el diésel retrocederá en $ 2 por litro.

De acuerdo a lo informado por la empresa estatal, durante el período de referencia (24 de agosto al 4 de septiembre), en el mercado de la Costa del Golfo disminuyeron los precios de las gasolinas y subieron los precios del kerosene y diesel, mientras que la cotización del petróleo crudo marcador mundial, Brent, aumentó de US$ 42,7 a US$ 49,6 por barril (US$/bbl) en el transcurso de dicho lapso, a medida de que las expectativas pesimistas sobre la economía de China perdieron impacto al conocerse revisiones al alza del crecimiento económico en Estados Unidos y Europa.