“El mundo pierde anualmente entre 4% y 5% de la producción existente de petróleo”
De paso por Chile para una conferencia, el experto de la mayor administradora de fondos del mundo aprovechó de analizar el esquema de las materias primas actuales, recomendando una visión dual que incorpore demanda y abastecimiento.
Por: Equipo DF
Publicado: Viernes 25 de marzo de 2011 a las 05:00 hrs.
Leonardo Ruiz Pereira
Las preocupaciones que surgen ante una crisis como la que golpea a Medio Oriente resultan lógicas, debido a los negativos efectos que pueden generar en el abastecimiento y precios de las materias primas. No obstante, todos debieran recordar que las oportunidades están presentes en las dos caras de una moneda, explicó a DF el Director y Especialista en Recursos Naturales de BlackRock, Malcolm Smith. “Es clave entender que el mercado hoy en día es global”, agregó.
Smith, que estuvo en Chile en la conferencia “Explorando un nuevo mundo de inversión”, organizada por la mayor administradora de fondos del mundo, BlackRock, advirtió que el mundo tiene grandes desafíos con respecto a las materias primas, particularmente en el mercado energético. El ejecutivo estimó que el planeta pierde entre 4% y 5% de la producción existente de crudo por año, pero según él la clave para mirar el mercado de los commodities es no centrarse sólo en la demanda o en el abastecimiento, sino observar los dos lados de la moneda en un balance.
- Con el contexto actual y los precios de commodities de la última década, ¿cómo prevé el panorama energético?
- Soy bastante optimista en el pronóstico de las acciones de energía. Hay un mercado que se está ajustando y no es sólo por el descontento social y las ramificaciones de lo que está pasando en Libia. Debajo de eso, los fundamentos de ese mercado se están ajustando. La demanda de energía en el mundo superó el peak anterior a la crisis financiera y el crecimiento sincronizado mundial ahora se está convirtiendo en una realidad.
- ¿Qué tanto creció la demanda?
- Si uno mira el comienzo del año pasado y el final del año pasado, lo que en realidad pasó en términos de demanda energética es que se duplicó, en términos del crecimiento que algunas agencias esperaban. Pero aún queda algo de capacidad no utilizada en el sistema, tras la crisis financiera, lo que se transforma en inventarios.
- ¿Cuál sería el otro lado de la moneda en este caso?
- El abastecimiento. Por eso Libia está en el centro del foco, porque la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) eventualmente tendrá que traer nuevo abastecimiento. Mucha gente tiene esta imagen maravillosa del petróleo saliendo del suelo por siempre. Ese no es el caso. Como en la minería, después de un tiempo la cantidad de activos que recibes y el rendimiento, declinan. El mundo pierde hasta 5% de producción existente por año, lo que representa entre 3 millones y 4 millones de barriles de petróleo por día por dificultades tecnológicas y porque los commodities están cada vez más difíciles de recuperar.
- Pero, ¿qué pasa con la producción de otros países no OPEP?
- La producción de los países productores de petróleo que no pertenecen a la OPEP no está creciendo tan rápidamente como antes. Países como Rusia, por ejemplo, o del Mar del Norte durante la última década han tenido un crecimiento de producción anual de 1,3% y también está la demanda china, que llegará a 12% en 2020.
- Entonces, ¿estamos perdiendo materias primas?
- No. Lo que estamos perdiendo son materias primas de fácil acceso y a precios bajos. Las de fácil acceso ya están siendo minadas o extraídas. Hay que ir al siguiente nivel, ir más profundo, a lo que está en el extranjero sólo en ciertas partes del mundo y en ambientes más riesgosos. Hay que pensar en eso también en el sentido de la demanda y en la visión de los inversionistas.
- ¿Qué commodities recomendaría a los inversionistas?
- No le diría a un inversionista que hay una sola área de materias primas que mirar. Creo que hay muchas áreas que mirar, pero todas tienen impulsos ligeramente distintos, como el oro o la energía que es probablemente la parte más grande del mercado de commodities en general.
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