El directorio de Enel Chile, a la luz de pronunciamientos de las superintendencias de Valores y Seguros y de Pensiones, definió una nueva estructura para el pago de la OPA que esta compañía lanzará sobre su brazo de generación en el país, en el marco del Plan Elqui.
Lo anterior porque en la OPA para hacerse con la participación minoritaria en Enel Generación Chile, la eléctrica planteó una fórmula mixta de pago en efectivo y acciones de Enel Chile, como una forma de permitir que los accionistas del brazo de generación pudieran acceder al negocio donde se propone incorporar los activos de renovables Enel Green Power.
Si bien el aumento de capital es en dinero, el resultado final de la OPA no cambia, el accionista de EGC que decida adherir a la misma recibirá una proporción prefijada de caja y acciones.
Informes de Valorización
Se informó además el resultado preliminar de los informes de valorización encargados a Econsult y LarrainVial.
La primera entidad indicó que la operación es beneficiosa y considera que, para que contribuya al interés social, el valor por acción de Enel Generación Chile para efectos de la OPA debe estar entre $ 535 y $ 593 por papel y la relación de intercambio entre los papeles de esta firma y de Enel Chile debe estar en el rango entre 6,76x y 6,85x.
Estas valorizaciones representan un premio entre 9,4% y 21,2% sobre el precio de cierre de la primera firma el día de anuncio de la transacción.
LarrainVial planteó que el rango de precio para la OPA debería fluctuar entre $ 531 y $ 583 por acción de Enel Generación, mientras que la relación de canje de los títulos debería ser de entre 6,46 y 7,09 de Enel Chile por cada acción de Enel Generación.
En este caso Enel Green Power Latinoamérica fue valorizada entre US$ 1.622 millones y US$ 1.865 millones, con lo cual la relación de canje para la fusión debería ser de entre 15,03 y 17,28 acciones de Enel Chile por cada papel de EGP Latam.
“El resultado de la OPA es incierto. Sin embargo, es razonable suponer que el porcentaje de propiedad final que obtenga Enel Chile de Enel Generación será mayor (o menor), dependiendo de si los valores finales de la fusión y la OPA son más (o menos) favorables para los accionistas minoritarios de Enel Generación”, dijo la corredora.
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