La esperada fusión entre los competidores más grandes de la industria de casinos en Chile sigue avanzando a la vez que se entregan nuevos antecedentes. El jueves de la semana pasada, Enjoy y Dreams comunicaron al mercado que alcanzaron un acuerdo final para fusionar ambas empresas, tras llevar adelante un due diligence recíproco a través de sus respectivos clean teams.
Si bien la operación, que se dio a conocer inicialmente en febrero del año pasado, se mantuvo en absoluta reserva, el martes Enjoy presentó los principales ejes del acuerdo que ahora tendrá que pasar por ojos de la Superintendencia de Casinos de Juego (SCJ) y de la Fiscalía Nacional Económica (FNE).
En una presentación a los accionistas, la firma que hoy lidera Henry Comber -tras el proceso de reorganización que se sometió Enjoy en 2020, y que implicó la salida de los Martínez de la primera línea de la administración-, la operadora de juegos destacó que la sociedad fusionada -que tendrá por nombre “Dreams Enjoy S.A”- se consolidaría como líder en la industria de casinos en Latinoamérica, con presencia, además de Chile, en Uruguay, Perú, Argentina, Colombia, y Panamá, al consumar una combinación de los negocios de ambas empresas en América Latina.
“La compañía fusionada alcanzaría niveles confortables de endeudamiento y cobertura de intereses para empresas de la industria de casinos. Dado lo anterior, es presumible que se vean fortalecidos los bonos de Enjoy”, dijo la empresa.
El portafolio de activos será de 29 licencias de casinos, 15 de ellos en Chile, y contará con 19 hoteles.
Con todo, el documento destaca que dicha fusión “permitirá potenciar nuevas líneas de negocios como online gaming (juego online) y otras iniciativas del sector de la entretención, las que se verán beneficiadas además por la mayor escala y diversificación geográfica”.
Respecto del juego online, la firma agregó que la cobertura en distintos países de la región y el conocimiento específico de Enjoy y Dreams en cada uno de los mercados que operan, “permitirán acelerar el desarrollo de este negocio”.
En Chile, los operadores cuentan con plataformas promocionales en las que se puede participar de manera virtual en simuladores de juego. Sin embargo, no se puede realizar apuestas en dinero.
Fórmula de fusión
En otro documento presentado por Enjoy, en el que menciona los objetivos, beneficios y las condiciones de la fusión, se detalla que se propondrá a los accionistas de la empresa aumentar el capital de la sociedad en, al menos, US$ 250 millones. Esto “mediante la emisión de 93.223.481.738 nuevas acciones, las que se destinarán exclusivamente a los accionistas de Dreams en la proporción que les corresponda, de acuerdo con la relación de canje que se acuerde”.
De este modo, en la operación, Enjoy será la entidad continuadora y los accionistas de Dreams -controlada por el grupo Fischer- alcanzarán un 64% de las acciones de la entidad combinada, mientras que los actuales accionistas de Enjoy controlarán el 36% restante.
Operador de casinos busca ser una empresa IPSA
La nueva sociedad que conformarán Enjoy y Dreams se pone otro objetivo: ser una empresa IPSA.
"La compañía fusionada se posicionaría como un candidato al IPSA dado su free float y market cap potencial", sostiene Enjoy en una presentación ante los inversionistas.
Con esto, calculan un valor bursátil similar al de SMU y que hoy rodea los US$ 650 millones.
Respecto al free float, en la nueva sociedad Dreams tendrá el 64%, EuroAmerica el 7%, Penta 4%, Banchile Corredora de Bolsa por cuenta de terceros 4% y otros un 21%.
De acuerdo al documento, lo que se busca es que al ser un papel con una mayor liquidez y presencia bursátil se pueda tener una mayor visibilidad de la acción y aumentar el seguimiento de analistas, inversionistas y fondos internacionales.
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