Citi estima que S&P bajará rating de deuda pública de España en 2010

Una nueva amenaza existe para la calificación crediticia de España. Los analistas de Citigroup adviertieron que Standard & Poor's podría bajar el ráting 'AA+' de la deuda pública española durante 2010 ante la imposibilidad de que el gobierno que preside José Luís Rodríguez Zapatero pueda cumplir las exigencias de la agencia.

No obstante, el informe publicado hoy por el banco estadounidense señala que la posible rebaja no se produciría de forma inminente.

Citigroup recuerda en su informe que, actualmente, España tiene el mayor déficit primario de todos los miembros de la zona euro y que dicho déficit es consecuencia de todos los estímulos fiscales adoptados en los últimos dos años y del impacto negativo de la recesión global en el déficit estructural.

Según los analistas del banco estadounidense, al un saldo primario de ajuste cíclico alcanza actualmente el 8% del Producto Interno Bruto (PIB) español. Con este porcentaje, la exigencia de S&P para evitar la rebaja del ráting implica un ajuste fiscal del 10% del PIB hasta 2012.

Para Citi un movimiento fiscal de este tipo en los próximos tres años es "muy improbable" para "un Gobierno que ya ha sido debilitado por una pérdida significativa de consenso".

Por su parte, la agencia de calificación crediticia considera que el Gobierno español cuenta con tiempo suficiente para alcanzar el consenso político necesario para respaldar respalde una "creíble consolidación fiscal". No obstante, los analistas de Citi califican de "enorme" el ajuste fiscal requerido por S&P.

"Esto requería ver una consolidación fiscal creíble que pudiera llevar el saldo primario a un superávit del 2% del PIB en 2012", señaló el informe del banco estadounidense.

Otro aspecto negativo para Citi es que las medidas de ajuste anunciadas por el gobierno en los Presupuestos Generales del Estado para 2010 año suponen un 1% del PIB, una cifra muy alejada del objetivo que exige S&P a España.


Advertencia de S&P

S&P confirmó ayer la nota 'AA+' de la deuda pública de España, aunque revisó a la baja la perspectiva de crédito, que pasa de "estable" a "negativa", ante las previsiones de bajo crecimiento económico y la persistencia de un elevado déficit fiscal.

Un crecimiento del PIB significativamente más bajo y a la persistencia de déficit fiscales elevados a medio plazo son los dos motivos principales por los que la agencia de calificación crediticia ha optado por cambiar sus perspectivas sobre España.