La escalada de la guerra comercial entre Estados Unidos y China está empujando a la economía mundial hacia su primera recesión en diez años, y los inversionistas han pedido a los políticos y los bancos centrales que actúen rápidamente para cambiar de rumbo.
Sólo en EEUU, el riesgo de recesión es “mucho más alto de lo necesario y mucho más alto que hace dos meses”, dijo a Bloomberg Television Lawrence Summers, exsecretario del Tesoro de EEUU y asesor económico de la Casa Blanca durante la última recesión. “A menudo se puede jugar con fuego y no pasa nada malo, pero si se hace demasiado, al final uno se quema”.
Summers todavía ve una probabilidad menor de 50% de que EEUU entre en recesión en los próximos 12 meses. Los inversionistas son mucho más pesimistas: un segmento de la curva de rendimiento observado de cerca, la diferencia entre los bonos a 10 años y la deuda a tres meses, muestra la mayor inversión desde 2007, lo que indica apuestas a una debilidad prolongada. Si bien el ajuste de los mercados laborales a nivel mundial y el reciente cambio de los bancos centrales deberían proporcionar un colchón, los economistas están comenzando a anticipar cómo podría ocurrir una recesión. Sus temores se centran principalmente en el comercio.
Según uno de los supuestos, el presidente de EEUU, Donald Trump, avanzaría con su amenaza más reciente de imponer aranceles de 10% a otros productos chinos por US$ 300 mil millones, lo que provocaría una respuesta del presidente Xi Jinping. Es probable que el costo directo de esos aranceles sea pequeño, pero la incertidumbre creada por una mayor escalada de la guerra comercial podría afectar la inversión, la contratación y, en última instancia, el consumo.
Los economistas de Morgan Stanley predicen que si EEUU aplica aranceles de 25% a todas las importaciones chinas en un período de cuatro a seis meses y el país asiático responde, es probable que se produzca una contracción económica mundial en un plazo de tres trimestres. Las tensiones también van más allá de EEUU y China, e incluyen Japón con Corea del Sur, así como la futura relación del Reino Unido con la Unión Europea.
“Sin un final a la vista, existen importantes riesgos a la baja para nuestras previsiones de crecimiento mundial y de EEUU”, advirtieron los economistas de Bank of America a los clientes esta semana. “Si la guerra comercial se intensifica -esto podría incluir una guerra monetaria más explícita- la incertidumbre sería considerablemente mayor y las condiciones financieras mucho más estrictas”.
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