A los inversionistas de Murdoch no les importa el escándalo

Por A. Edgecliffe-Johnson en Nueva York y B. Fenton en Londres



Desde que se reveló hace seis meses que News of the World accedió a los mensajes de voz de una adolescente asesinada, el escándalo le ha costado a Rupert Murdoch el tabloide británico que compró en 1969, su apuesta por el control de British Sky Broadcasting, algunos de sus ejecutivos más cercanos y, quizás, su sueño de una sucesión familiar. Sin embargo, a los ojos de Wall Street, es como si nada hubiera pasado. Las acciones de News Corp se encuentran en un máximo de 52 semanas, superando el peak que habían alcanzado antes de que el reporte sobre Milly Dowler pusiera de cabeza a los medios británicos, a la policía y al establishment político.

Durante períodos de seis y doce meses, las acciones han superado a rivales, como Walt Disney, Time Warner y Viacom. De 25 analistas que siguen a New Corp, 17 recomiendan comprar la acción y los otros mantenerlas, según los datos de Bloomberg.




Menos impacto


Los analistas citan cuatro razones de por qué el escándalo no tuvo un mayor impacto en la acción: generosas recompras de títulos, esperanzas de que los diarios serán una pequeña parte del grupo en el futuro, un robusto crecimiento en el resto del negocio, y la confianza en Chase Carey, el candidato no miembro de la familia que está primero en la fila para suceder a Murchoch.

Sólo días después de que la historia de Milly Dowler saliera a la luz, News Corp sumó US$ 3.200 millones a su programa de recompra, elevando la meta a US$ 5.000 millones. Los inversionistas habían presionado a Murdoch durante años para gastar más en recompras, temiendo que el abundante efectivo sería de otra forma invertido en más acuerdos sorpresivos, como el de MySpace y Dow Jones, que provocaron fuertes pérdidas.

Las adquisiciones siguen siendo una posibilidad, ya que la firma ha estado viendo acuerdos en diversas áreas como la Fórmula 1 y en educación. Pero gran parte de la racha alcista de la acción se explica por el hecho de que News Corp ahora ha gastado US$ 2.500 millones en recomprar 151,07 millones de títulos de clase A a entre US$ 14,73 y 
US$ 18,39, apenas un poco por debajo del cierre de US$ 18,89 de ayer.

Morgan Stanley espera otra recompra por US$ 5.500 millones en 2012, equivalente a 11% de la actual capitalización de mercado. “No van a dejar que el efectivo se amontone en el balance. Están a mitad de camino de una recompra y todos van a esperar y ver si hay una fase dos”, comentó el analista de medios en Nomura, Michael Nathanson.

Los inversionistas habían recibido bien la oferta por el 60,9% que la compañía no tiene de BSkyB, porque el grupo había sido incapaz de reflejar completamente el prodigioso flujo de efectivo de la empresa satelital británica en sus cuentas, pero vieron las recompras como un mejor uso del efectivo.

Con el cierre de News of the World “hay una caída en el énfasis y un cambio del régimen de los diarios en el Reino Unido, con Tom Mockridge entrando (desde Sky Italia) con un par de ojos frescos para mirar la estructura del negocio, dijo Nathanson. Por cada titular negativo, los inversionistas han encontrado una historia positiva en otro lugar.

En el primer trimestre fiscal, la solidez en canales de cable como Fox y Fox News, y las mayores tarifas a distribuidores elevaron las ganancias operacionales en 21%.