Un director independiente de Corpbanca, la institución chilena que se encuentra en proceso de la mayor fusión bancaria de Latinoamérica, dijo que apoya la operación a pesar de la demanda presentada en Nueva York que alega que es injusta para los accionistas minoritarios.
Hugo Verdegaal dijo que la fusión con las unidades chilenas y colombiabas de Itaú Unibanco, el mayor banco privado de Brasil, hace sentido desde el punto de vista estratégico.
Verdegaal fue elegido para integrar el directorio por el International Finance Corporation (IFC), el brazo para el sector privado del Banco Mundial que compró 5% de la institución chilena el año pasado.
El ejecutivo dijo en una entrevista: "claramente ha sido el deseo y objetivo de Corpbanca de...complementar el crecimiento del mercado chileno con actividades en otros mercados de rápido crecimiento en América Latina", dijo Verdegaal.
"Creo que este deal tiene el potencial de ser una extremadamente importante parte de la estrategia porque Itaú ha aceptado que este nuevo vehículo, Itaú Corpbanca...será la plataforma para seguir su crecimiento en la región (excepto Brasil y México).
La operación, valorada en un estimado de US$ 3.000 millones cuando fue anunciada, representa el más ambicioso intento de Itaú-Unibanco de convertirse en un banco pan-regional.
Pero ha sido desafiado por el accionista minoritario Cartica Capital. El asset manager con base en Washington demandó al accionista controlador de Corpbanca, Corpgroup, además del millonario Álvaro Saieh (su dueño), y a directores del banco, incluyendo a Verdegaal, en Nueva York.
Cartica reclama que Corpgroup y Saieh negociaron condiciones separadas con Itaú, a expensas de los accionistas minoritarios.
En la operación, Itaú y Corpgroup mantendrán de forma combinada aproximadamente 66,5% del banco fusionado. Cartica Capital alega que mientras los accionistas minoritarios de Corpbanca Chile recibirán solo un swap de acciones, Corpgroup recibirá un paquete de privilegios.
La principal entre éstos es que Corpbanca Chile venderá en efectivo la parte de su unidad en Colombia que aún no posee. Esto incluye un holding en la unidad colombiana de Corpgroup, lo que quiere decir que Saieh recibirá dinero por la fusión mientras que los minoritarios de Corpbanca Chile recibirán sólo acciones.
Otros supuestos privilegios incluyen un préstamo a Corpgroup cercano a US$ 1.000 millones que es ofrecido a una tasa inferior a la del mercado, así como también una opción que permite que Saieh venda sus acciones de Itaú y las compre de regreso al mismo precio, es decir, sin riesgo de un downside.
Pero Verdegaal dijo que el negocio hace sentido para los inversionistas considerando utilidades por acción, elevando las proyecciones de Corpbanca en esta relación de 46 centavos en 2013 a 66 centavos para 2014, "asumiendo ciertas utilidades por sinergias y asumiendo las sinergias prometidas en Colombia".
En referencia a las preocupaciones expresadas por Cartica, dijo que el efectivo por la participación de Corpgroup en la unidad de Colombia y lo de las acciones vino porque Itaú quería controlar de forma completa esa unidad para capturar los beneficios de su desempeño. Esto significo
Esto significaba comprar el 33 por ciento de que el banco no es propiedad de CorpBanca, incluyendo el cerca de 12% que mantiene Corp Group.
Verdegaal agregó que el préstamo a Corpgroup fue para refinanciar deuda que tenía como garantía acciones de Corpbanca en caso de que los acreedores adujeran a cambio de control incluidos en sus covenants. Fue para asegurar que la "transacción se realizaría sin sobresaltos".
Dijo que las opciones de compra y opciones estaban destinadas a asegurarse de que el grupo accionista controlador mantiene el control mayoritario del banco.
"Si uno mira a Colombia, a Perú, si uno sigue mirando a Chile, ellos siguen siendo extremadamente desbancarizados y por eso las oportunidades de crecimiento en la región sigue siendo magnífica con la estructura adecuada, el socio adecuado, y la adecuada línea de negocios", dijo.
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