Vodafone alcanzó un acuerdo para fusionar sus operaciones en India con su rival local, Idea Cellular, con el objetivo de crear el mayor operador de telefonía móvil del país, valorado en más de
US$ 23.000 millones.
Ambas empresas confirmaron la alianza ayer, que es la segunda fusión en el sector en dos meses, a medida que las operadoras se apresuran a responder a una agresiva incursión en la industria del grupo de productos petroleros Reliance.
La consolidación del sector tiene como objetivo encontrar economías de escala luego de que Reliance invirtiera US$ 25.000 millones en el servicio de datos 4G y anunciara tarifas muy por debajo de las vigentes, así como la prestación de servicios gratuitos durante seis meses.
El mes pasado, Bharti Airtel lanzó la primera ofensiva con planes para adquirir el negocio indio de Telenor, con sede en Noruega.
Tras la fusión de Vodafone India con Idea, que se espera sea cerrada en 2018, el grupo combinado será la operadora de telefonía móvil más grande de India, con casi 400 millones de usuarios y 35% de participación de mercado por número de clientes.
El acuerdo da a Vodafone India un valor comercial implícito de 828.000 millones de rupias
(US$ 12.600 millones) y de 722.000 millones a Idea. Vodafone será propietaria de 45,1% del nuevo negocio mientras que el grupo Aditya Birla Group, matriz de Idea, se quedará con 26% tras pagar 39.000 millones de rupias en efectivo por una participación de 4,9%.
Las acciones de Idea, que subieron ayer en la mañana casi 15%, rápidamente revirtieron el rumbo y cayeron 8,5% mientras los inversionistas mostraban su disgusto con los términos del acuerdo.
Chris Lane, analista en Bernstein, dijo que esto reflejaba una inversión especulativa basada en la anticipación de que Vodafone pagaría un gran premio de adquisición, luego de que las dos compañías confirmaran en enero que estaban en conversaciones. Los títulos de Vodafone, que cotiza en Londres, cayeron 0,5% a 210,35 peniques.
El acuerdo es un hito en la volátil experiencia de Vodafone en India, que partió con la adquisición por 6.000 millones de libras (US$ 7.400 millones) en 2007 de una participación mayoritaria en Hutchison Essar, posteriormente adquirida en medio de una ola de inversión extranjera en el sector.
La firma fue golpeada cinco años después por una carga impositiva retroactiva de US$ 2.500 millones que sigue siendo objeto de arbitraje internacional, y fue sorprendida por la feroz competencia de precios, dando lugar a dos pérdidas en 2010 y 2016, por un total de 6.600 millones de libras.
La fusión con Idea ofrecerá a Vodafone un medio para asegurar una cotización pública para sus activos indios, para los cuales ha evaluado por mucho tiempo una oferta pública inicial.
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